萬眾矚目的鴻蒙3.0真的來了。

10月22日，華為2021年開發(fā)者大會如期舉行，華為消費者業(yè)務(wù)CEO余承東在會上正式發(fā)布鴻蒙3.0系統(tǒng)，新系統(tǒng)在系統(tǒng)、安全、控制中心三方面進(jìn)行了全面升級。鴻蒙3.0的出現(xiàn)，標(biāo)志著中國自主操作系統(tǒng)邁進(jìn)新的里程碑，鴻蒙正在走向成熟。

自今年6月鴻蒙系統(tǒng)正式落地手機(jī)等數(shù)碼場景以來，鴻蒙市場滲透率不斷提升。截至目前，鴻蒙用戶數(shù)已經(jīng)突破1.3億，預(yù)計年底將達(dá)到4億，遠(yuǎn)超此前3億的預(yù)計覆蓋目標(biāo)，從中可以看出消費者對于鴻蒙系統(tǒng)的認(rèn)可。

自2018年以來，我國企業(yè)受到了歐美國家的不平等對待，而華為作為我國科技創(chuàng)新的旗幟，遭受了全面的制裁與打壓，新款P50系列被迫退回4G市場。這表明歐美國家已經(jīng)感受到了華為技術(shù)力的威脅，而另一方面也說明研發(fā)自主可控的系統(tǒng)尤為重要。

華為慘遭封殺，這已經(jīng)足夠引起我們的警醒。在5G和物聯(lián)網(wǎng)越來越普及的今天，操作系統(tǒng)已經(jīng)成為不可或缺的存在，如果沒有屬于我們自己的操作系統(tǒng)，那么未來勢必會處處受制于人。

為了不被卡脖子，鴻蒙系統(tǒng)就成為破局的關(guān)鍵。由此看來，其不僅具有商業(yè)意義，而且更具有戰(zhàn)略意義，它可以算得上是中國未來十年乃至二十年最核心的發(fā)展方向之一。

實際上，鴻蒙系統(tǒng)雖然是華為創(chuàng)造，但其卻是無數(shù)中國企業(yè)共同的智慧結(jié)晶，與其說鴻蒙是華為的，倒不如說鴻蒙是中國的。

投資的成功往往是因為踏準(zhǔn)了歷史演進(jìn)的方向。從這個層面看，鴻蒙為代表的5G產(chǎn)業(yè)、芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、電動車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)，三者將成為未來十年資本市場的潛在投資方向。

既然鴻蒙系統(tǒng)將是中國企業(yè)不被卡脖子的關(guān)鍵，那么鴻蒙的全面普及會使哪些企業(yè)受益呢？誰又會成為現(xiàn)階段鴻蒙系統(tǒng)最大的受益者呢？

01.認(rèn)知外的鴻蒙

你知道鴻蒙嗎？絕大部分受訪者的答案是肯定的！但你真的了解鴻蒙系統(tǒng)嗎？

消費者對于鴻蒙系統(tǒng)的普遍認(rèn)知僅僅停留在手機(jī)操作系統(tǒng)的表象，甚至認(rèn)為它是山寨版的安卓系統(tǒng)。但實際上如果將鴻蒙與手機(jī)操作系統(tǒng)劃等號那就大錯特錯了。

本質(zhì)而言，鴻蒙系統(tǒng)包括“手機(jī)鴻蒙”、“開源鴻蒙”兩大部分。

“手機(jī)鴻蒙”是現(xiàn)在消費者最容易接觸到的鴻蒙系統(tǒng)組成部分，其是根據(jù)Linux開源系統(tǒng)所建立的。由于安卓也是基于Linux開源系統(tǒng)建立，鴻蒙沿用了部分安卓開放源代碼項目（簡稱AOSP），因此手機(jī)鴻蒙可以運營安卓的系統(tǒng)。

這也是很多投資者質(zhì)疑鴻蒙“山寨”的原因。但實際上，AOSP是完全開源性質(zhì)的系統(tǒng)，其知識產(chǎn)權(quán)不屬于任何人，而屬于全人類。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，華為是目前AOSP代碼全球貢獻(xiàn)前三的廠商，因此“手機(jī)鴻蒙”沿用AOSP即合理也合法，不存在任何“山寨”行為。

“開源鴻蒙”目前是較為被忽略的部分，它完全不同于“手機(jī)鴻蒙”，而是針對物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備研發(fā)的系統(tǒng)。不僅與安卓系統(tǒng)差異極大，同時系統(tǒng)較為簡單?！伴_源鴻蒙”的代碼幾乎都由華為及伙伴重寫，是一款完全創(chuàng)新的產(chǎn)品，也被看成是Lite OS的延續(xù)。

從宏觀來看，鴻蒙系統(tǒng)其實由4部分組成，兼容安卓系統(tǒng)運營的AOSP、對標(biāo)谷歌GMS服務(wù)的HMS服務(wù)、不同版本的安卓系統(tǒng)互聯(lián)、以及多場景的生態(tài)延伸。

鴻蒙系統(tǒng)并非簡單的手機(jī)操作系統(tǒng)，而是聚焦繁多物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的萬物互聯(lián)生態(tài)。從華為的定位看，鴻蒙系統(tǒng)推行“1+8+N”戰(zhàn)略，智能手機(jī)作為核心，擔(dān)負(fù)著萬物互聯(lián)的樞紐，其他物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備則才是鴻蒙生態(tài)的邊界。

由此來看，雖然“手機(jī)鴻蒙”是中樞，但連接眾多物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的“開放鴻蒙”才是核心關(guān)鍵，與眾多生態(tài)伙伴攜手共建生態(tài)體系，才是鴻蒙系統(tǒng)的真實價值。

鴻蒙生態(tài)的建立，將會促使中國5G和物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迅速發(fā)展?？v觀整個鴻蒙產(chǎn)業(yè)，將有三大類企業(yè)受益于鴻蒙生態(tài)的完善。

其一，軟件層。雖然“手機(jī)鴻蒙”基于AOSP，但“開放鴻蒙”則是完全獨立構(gòu)建。由于華為軟件采用外包政策，因此隨著鴻蒙系統(tǒng)完善，一大批軟件企業(yè)將有望受益。如中軟國際、中科創(chuàng)達(dá)、誠邁科技、安恒信息等。

其二，硬件層?，F(xiàn)階段中國物聯(lián)網(wǎng)處于萌芽階段，仍需要大量針對性的研發(fā)投入。想要推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)，芯片及相關(guān)模組必不可少，將直接帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的發(fā)展。如兆易創(chuàng)新、聞泰科技、全志科技、士蘭微、瑞芯微等。

其三，應(yīng)用層。鴻蒙下游應(yīng)用企業(yè)有望成為最終受益群體，一方面物聯(lián)網(wǎng)普及將帶動產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代，另一方面加入鴻蒙生態(tài)也能積累自身的技術(shù)實力，節(jié)省研發(fā)開支，并完成從傳統(tǒng)產(chǎn)品向AIOT的過渡轉(zhuǎn)型，將成為鴻蒙生態(tài)最終的受益者。如美的集團(tuán)、科大訊飛、海爾智家、歐普照明、長安汽車等。

02.鴻蒙生態(tài)的賣水人

18世紀(jì)末，美國西進(jìn)運動盛行，大批淘金客抱著對西部“黃金夢”的執(zhí)念，遠(yuǎn)赴西部掘金。最終淘到黃金的只是很少一部分人，大批淘金者最終都空手而歸。然而，有一批商業(yè)嗅覺敏銳的人，并未參與淘金，而是賣水，最終賺的盆滿缽滿。

從此以后，“賣水人”成為資本市場追逐的焦點，此前很火的“CXO”企業(yè)，正是典型的“賣水人”公司。

盡管我們認(rèn)為應(yīng)用層企業(yè)將成為鴻蒙生態(tài)最終的受益者，但顯然這是一個需要長期時間積淀的過程，并非一蹴而就。

現(xiàn)階段，鴻蒙系統(tǒng)正處于發(fā)展早期，整個系統(tǒng)仍在不斷的延伸過程中，這就意味著現(xiàn)階段受益最大的并非應(yīng)用層企業(yè)，而是提供早期服務(wù)的“賣水人”。

究竟誰是鴻蒙系統(tǒng)受益最大的“賣水人”呢？無疑非中軟國際莫屬。

實際上，中軟國際是最了解鴻蒙生態(tài)的企業(yè)。它不僅是華為最大的軟件外包商，同時也是鴻蒙1.0的奠基者?？梢哉f，在鴻蒙誕生之前，中軟國際就參與到了整個項目之中。

一直以來，華為都是中軟國際的第一大客戶，中軟國際全程參與了鴻蒙、HMS的開發(fā)，在全部HMS 4.0階段的25個規(guī)劃能力中，中軟國際參與了其中的17個，中軟國際堪稱是最了解鴻蒙理念的軟件公司。

正式基于對鴻蒙理念的理解，促使中軟國際成為第一批搶占鴻蒙生態(tài)入口的企業(yè)。去年11月，中軟國際正式宣布成為華為HiLink首家“生態(tài)方案服務(wù)商”，將直接參與到華為鴻蒙生態(tài)的體系構(gòu)建中。

數(shù)據(jù)來源：中軟國際公告

HiLink是華為開發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)智能互聯(lián)平臺，相當(dāng)于整個鴻蒙生態(tài)的入口。物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備想要連接鴻蒙生態(tài)，就必須通過HiLink實現(xiàn)。

具體而言，IOT廠商想要接入鴻蒙生態(tài)，需要經(jīng)過一個認(rèn)證測試，而中軟國際正是首家提供鴻蒙認(rèn)證服務(wù)的企業(yè)。如果說鴻蒙生態(tài)是一個大金礦，各應(yīng)用層廠商是淘金人，那么中軟國際就成為鴻蒙系統(tǒng)的“賣水人”。

除了獲得鴻蒙生態(tài)的認(rèn)證資質(zhì)外，中軟國際同時布局物聯(lián)網(wǎng)硬件模組，通過向應(yīng)用層企業(yè)銷售模組的方式，幫助企業(yè)從硬件層解決HiLink的連接問題。這種硬件模組是按量收費，目前鴻蒙生態(tài)正處于放量的過程中，極有可能銷量釋放。

這種從提供服務(wù)，到服務(wù)產(chǎn)品化的改變，實則是中軟國際商業(yè)模式的持續(xù)升級。對于過去業(yè)績高度依賴軟件外包的中軟國際而言，軟硬件兼顧的“鴻蒙業(yè)務(wù)”將成為公司的絕對業(yè)績增量。

鴻蒙生態(tài)將給中軟國際帶來三部分清晰的業(yè)績增長。首先，作為鴻蒙直接的軟件外包，賺取服務(wù)費；其次，作為HiLink的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，將獲得相關(guān)的服務(wù)費用；最后，定制IoT模組，收入取決于裝機(jī)量的費用。

華為計劃2022年前接入4億臺設(shè)備，而未來這一數(shù)據(jù)可能成長為上百億臺。作為與鴻蒙系統(tǒng)綁定最深的軟件企業(yè)，中軟國際將直接受益于鴻蒙生態(tài)的建設(shè)。

這就意味著，中軟國際未來的業(yè)績增長，將與鴻蒙生態(tài)的推廣呈正相關(guān)性。甚至投資者可以將鴻蒙生態(tài)的推廣速度直接推算成中軟國際的業(yè)績。

毫無疑問，變身“鴻蒙賣水人”的中軟國際，已經(jīng)成為鴻蒙概念的最大受益標(biāo)的。

03.業(yè)務(wù)升維背后的預(yù)期差

一直以來，市場都對中軟國際存在一定的誤解，由于軟件業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢，它始終被資本看作是一家“IT外包”公司。

值得肯定的是，軟件業(yè)務(wù)確實給中軟國際帶來了連續(xù)17年的高速增長。中軟國際營收由2003年的1.66億元，飆升至2020年的141.01億元，年化復(fù)合增長率高達(dá)29.9%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速的19%。

在IT軟件業(yè)，相信沒有人會懷疑中軟國際技術(shù)上的強(qiáng)大，但技術(shù)力強(qiáng)并不意味著公司就只會做傳統(tǒng)IT業(yè)務(wù)。實際上，早在幾年前，中軟國際就已經(jīng)開始向云端轉(zhuǎn)型，并且取得了不錯的進(jìn)展。

從營收數(shù)據(jù)看，目前中軟國際77%的營收依然來自于基石業(yè)務(wù)，云智能業(yè)務(wù)的份額僅為23%。但是云智能業(yè)務(wù)卻是公司未來發(fā)展的重心。

據(jù)中軟國際預(yù)測，未來三年，云智能業(yè)務(wù)有望保持57%的年化復(fù)合增速，而基石業(yè)務(wù)的平均增速僅為16%。至2023年，基石業(yè)務(wù)與云智能業(yè)務(wù)的營收有望四六開。

通過多年的云端構(gòu)建，中軟國際已經(jīng)具備極強(qiáng)的多云Cloud MSP能力，在云開發(fā)、云轉(zhuǎn)移、云咨詢領(lǐng)域有著明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。

據(jù)IDC發(fā)布的《中國第三方云管理服務(wù)市場份額報告，2020》顯示，中軟國際以6.8%的市場份額躍居中國第三方云管理服務(wù)市場第二名，并以40.1%的同比規(guī)模增速，在所有廠商中排名第一，以強(qiáng)勁的服務(wù)能力和增長活力獲得市場認(rèn)可。

在IDC的另一報告《中國云專業(yè)服務(wù)市場跟蹤（2020H2）》中，中軟國際2020年下半年云服務(wù)業(yè)務(wù)市場份額同比增長60.6%，其中，中軟國際云遷移服務(wù)業(yè)務(wù)以及云開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)雙雙排名市場份額TOP 1 。

此外，中軟國際旗下云經(jīng)濟(jì)平臺“華夏云網(wǎng)”是目前國內(nèi)唯一的面向云交易的平臺，支持多租戶、SaaS化，以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)開展云交易和云服務(wù)。CloudEasy作為自研多云管理平臺，為客戶提供一站式多云平臺管理服務(wù)。

今年上半年，解放號全面升級為數(shù)字化轉(zhuǎn)型平臺，通過上半年對“眾標(biāo)智能”的收購，構(gòu)建軟件產(chǎn)業(yè)知識圖譜和行業(yè)數(shù)字字典。

解放號將以更加智能、更低成本、更優(yōu)體驗為政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供全過程軟件供應(yīng)鏈管理服務(wù)，幫助客戶在需求、造價、采購尋源、交付、績效評估、供應(yīng)商管理等各環(huán)節(jié)服務(wù)提供基于數(shù)據(jù)智能的優(yōu)化管理和伴行服務(wù)。

總的來看，云端化、產(chǎn)業(yè)化是中軟國際的升級方向。但坦率而言，這樣的布局方向在軟件領(lǐng)域已經(jīng)司空見慣，那么中軟國際憑啥有自信脫穎而出呢？

答案正是公司與鴻蒙生態(tài)的高度關(guān)聯(lián)。通過鴻蒙業(yè)務(wù)，中軟國際能夠接觸到各行業(yè)的實體公司，在幫助他們實現(xiàn)HiLink介入后，實際也贏得了對方的信任。

為實現(xiàn)公司智能物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略快速落地，支撐公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，中軟國際在今年9月正式設(shè)立智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)集團(tuán)（簡稱ABG）。

ABG的成立，將通過技術(shù)牽引，引領(lǐng)基石業(yè)務(wù)向軟硬結(jié)合、2B至2C的更大規(guī)模市場發(fā)展及提高交付能力，更好服務(wù)戰(zhàn)略客戶，實現(xiàn)基石業(yè)務(wù)進(jìn)一步高質(zhì)量、規(guī)?；鲩L。并構(gòu)建人才發(fā)展通道的戰(zhàn)略縱深，實現(xiàn)人才在基石業(yè)務(wù)、服務(wù)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)務(wù)的良性發(fā)展和流動。

在中軟國際推動鴻蒙產(chǎn)業(yè)和C端連接同時，公司也在全力推動鴻蒙與2B行業(yè)進(jìn)行融合。近期，公司就連續(xù)發(fā)布公告，分別與匯川技術(shù)、新大陸支付、國能信控等龍頭企業(yè)建立合作，推動鴻蒙賦能千行百業(yè)，構(gòu)建自主可控的產(chǎn)業(yè)數(shù)字新底座，激發(fā)鴻蒙萬億2B產(chǎn)業(yè)價值。

從短期看，中軟國際賺到了鴻蒙生態(tài)所帶來的業(yè)績增長；長期而言，中軟國際贏得了中國制造業(yè)企業(yè)主的信任，有望在這些企業(yè)后續(xù)數(shù)字化、云端化、產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型中再度合作。

在不久前的業(yè)績中報中，中軟國際CEO陳宇紅向投資者介紹了公司未來的發(fā)展規(guī)劃：目前中軟國際已經(jīng)形成了三條增長曲線，基石業(yè)務(wù)是公司第一增長曲線，高速增長的云智能業(yè)務(wù)是公司的第二增長曲線，爆發(fā)前夕的鴻蒙生態(tài)和解放號業(yè)務(wù)則是公司的第三增長曲線。

三條業(yè)務(wù)增長曲線下，陳宇紅信心十足。在10月15日舉辦的中軟國際云服務(wù)大會上，陳宇紅堅信中軟國際將成為全球IT服務(wù)市場TOP 10萬家，并做到“十分天下有其一”。

全面深入鴻蒙布局相當(dāng)于一次戰(zhàn)略升維，讓中軟國際的價值發(fā)生了根本改變。

對于中軟國際的認(rèn)知，投資者不應(yīng)再停留于傳統(tǒng)IT服務(wù)商之上，實則其價值逐漸與鴻蒙生態(tài)高度相關(guān)，已經(jīng)成為科技型鴻蒙產(chǎn)業(yè)龍頭。

投資中，最核心的機(jī)會不是來自業(yè)績增長，而是來自預(yù)期差糾錯帶來的價值重估。在仍有很多投資者將中軟國際定義為“IT外包商”的情況下，實則中軟國際已經(jīng)構(gòu)建成了三條業(yè)務(wù)增長曲線。形成了顯而易見的投資預(yù)期差。