你對(duì)今年股市的印象，是否依然是“下跌”、“震蕩”和“賺錢(qián)難”？

或許很多投資者還沒(méi)感覺(jué)到，最近兩個(gè)月，A股市場(chǎng)已經(jīng)在慢慢修復(fù)，從年內(nèi)最低的2800點(diǎn)附近重新回到3200點(diǎn)左右。

除此之外，A股市場(chǎng)還出現(xiàn)了一些新的積極信號(hào)，正在向投資者傳遞出轉(zhuǎn)好的信心～

01 信號(hào)一：A股相對(duì)于美股走出獨(dú)立上漲行情

近段時(shí)間以來(lái)，美股出于經(jīng)濟(jì)衰退憂(yōu)慮持續(xù)下跌，發(fā)達(dá)市場(chǎng)普遍下跌，但A股相對(duì)于美股走出獨(dú)立上漲行情。

截至6月7日，盤(pán)點(diǎn)4月27日以來(lái)全球主要指數(shù)的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，A股兩大指數(shù)深證成指、上證指數(shù)分別以16.96%、12.12%的漲幅排在第二、三位，僅次于俄羅斯股市；同期美股三大指數(shù)——道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別下跌0.98%、1.29%、3.44%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，2022.04.27～2022.06.06）

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，A股市場(chǎng)延續(xù)反彈的主要原因有幾點(diǎn)：

一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面前景改善，預(yù)期逐步增強(qiáng)，上海已經(jīng)解封，北京等城市的疫情也逐漸緩和，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響越來(lái)越微弱。

二是流動(dòng)性持續(xù)寬松，5年期LPR下降15bp超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

三是穩(wěn)增長(zhǎng)政策“應(yīng)出盡出”，讓市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。今年以來(lái)專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行和使用加快，在帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、有力穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)方面發(fā)揮了積極作用。從全國(guó)數(shù)據(jù)看，投資到位的資金中，國(guó)家預(yù)算資金增速較快，有利于基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。

02 信號(hào)二：A股再度成為全球資金“避風(fēng)港”

相比于今年前兩輪下跌–反彈過(guò)程，最近這輪下跌過(guò)程中北向資金并未明顯大幅流出，而且反彈過(guò)程中北向資金流入跡象較為明顯。

從北向資金月度凈流入情況來(lái)看，在經(jīng)歷了3月凈流出450.83億元之后，盡管4月底也經(jīng)歷了一輪探底，但4月依然凈流入63億元，5月凈流入達(dá)到168.67億元。

到了6月，北向資金更是活躍，大舉布局A股，僅6月1日、2日、6日三個(gè)交易日，北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入達(dá)到156.85億元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2022.06.06）

北向資金凈流入呈現(xiàn)放量流入，凸顯出A股市場(chǎng)的“避險(xiǎn)”屬性。

03 信號(hào)三：高景氣行業(yè)企穩(wěn)反彈

很多投資者感覺(jué)今年股市“賺錢(qián)難”、“波動(dòng)大”，很重要的一個(gè)原因就是新能源、軍工這些明星賽道出現(xiàn)了集體回調(diào)，讓不少投資這些行業(yè)的投資者感受到了凈值回撤的威力。

但4月底以來(lái)的這波反彈，核心特征就是高景氣賽道超跌反彈持續(xù)。隨著各地疫情穩(wěn)步控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，前期受供應(yīng)鏈影響且跌幅較深的高景氣（新能源、光伏、半導(dǎo)體）板塊均有不錯(cuò)的漲幅。

從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜可以發(fā)現(xiàn)，覆蓋了新能源汽車(chē)和光伏概念的電力設(shè)備以38.03%的漲幅排名31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜首位，國(guó)防軍工、汽車(chē)、有色金屬、電子等均位居前五；與新能源板塊密切相關(guān)的能源金屬以53.37%的漲幅排名125個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)的首位，而光伏設(shè)備以44.97%的漲幅排名第三。這些高景氣行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)反彈都在一定程度上提振了市場(chǎng)信心。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，2022.04.27～2022.06.06）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，2022.04.27～2022.06.06）

04 信號(hào)四：人民幣匯率止跌反彈

無(wú)論是A股還是中國(guó)債市，都屬于人民幣資產(chǎn)，因此人民幣匯率的漲跌也會(huì)影響這兩個(gè)市場(chǎng)，今年股市和債市的調(diào)整，人民幣匯率下跌也是其中一個(gè)原因。

從2020年6月啟動(dòng)的人民幣匯率升值已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)年頭。但從2022年4月中旬開(kāi)始，人民幣連續(xù)跌破多道關(guān)口，出現(xiàn)一輪快速貶值，到了5月16日，在岸人民幣匯率收盤(pán)報(bào)6.7967元，逼近6.8的關(guān)口，創(chuàng)出本輪貶值以來(lái)的收盤(pán)價(jià)新低。

與4月19日收盤(pán)價(jià)相比，此輪人民幣匯率累計(jì)貶值超過(guò)4000個(gè)基點(diǎn)，幅度超過(guò)6%。

但是，5月下旬以來(lái)，人民幣匯率開(kāi)始止跌反彈，重回6.6的水平。5月23日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6756元，單日上升1.08%，創(chuàng)下了2005年7月22日以來(lái)單日最大升幅。截至6月7日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6649元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)貨幣網(wǎng)）

中金公司研報(bào)指出，美元指數(shù)的調(diào)整可較好解釋最近人民幣匯率反彈。而美元走弱，主要是受到歐、英、瑞士等央行的加息預(yù)期抬升，以及來(lái)自中國(guó)的利好消息減弱市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。該研報(bào)指出，近期穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)，也推動(dòng)了人民幣匯率反彈。

5月20日，央行宣布5年期以上LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至4.45%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，不少機(jī)構(gòu)指出，隨著疫情形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯著發(fā)力，此輪經(jīng)濟(jì)下行的底部可能已經(jīng)出現(xiàn)。

風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，平蕪盡處是春山。雖然這些信號(hào)的出現(xiàn)，并不意味著市場(chǎng)立刻就能反轉(zhuǎn)、并且從此就一帆風(fēng)順，但利好信號(hào)的增多，對(duì)于提升投資者信心、確立市場(chǎng)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)卻具有重要意義。

相比年內(nèi)最低的2800多點(diǎn)，如今的市場(chǎng)形式其實(shí)已經(jīng)好轉(zhuǎn)了不少，大家不妨對(duì)A股多一分信心，從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)布局。我們相信，等到市場(chǎng)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)真正來(lái)臨的那一天，你會(huì)感謝今天這個(gè)不放棄并始終堅(jiān)持的自己。

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