1、 MCN機(jī)構(gòu)有哪些好處？

（1）在海外的 KOL是會(huì)通過社交媒體平臺(tái)來進(jìn)行傳播，如果我們也能有自己專屬的社交平臺(tái)的話，那么能夠更加有利于我們宣傳。 （2） KOL所帶來的影響力是非常大的，所以在推廣產(chǎn)品這一塊是非常有優(yōu)勢(shì)的，因?yàn)橹灰?KOL足夠強(qiáng)大，就能為產(chǎn)品帶去很多的流量。 （3） KOL可以通過社交媒體平臺(tái)來進(jìn)行推廣我們的產(chǎn)品。 （4）可以讓粉絲們進(jìn)行裂變傳播，比如說你可以讓自己所在國(guó)家或地區(qū)的一些人成為你公司的粉絲，然后通過他們?nèi)チ炎?，再去進(jìn)行傳播。 如果說我有一批朋友通過這個(gè)方式做生意的話，我相信我也能賺到很多錢。

2、目前入駐 MCN機(jī)構(gòu)的要求是什么？

完善的企業(yè)資質(zhì)：

中國(guó)大陸：無風(fēng)險(xiǎn)記錄和異常經(jīng)營(yíng)記錄，注冊(cè)一年以上的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，經(jīng)營(yíng)范圍包括跨境MCN所需的服務(wù)。

中國(guó)香港：無風(fēng)險(xiǎn)記錄和經(jīng)營(yíng)異常記錄，登記注冊(cè)一年以上的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，企業(yè)單位資質(zhì)和驗(yàn)證。

2. Tik Tok賬戶:每個(gè)市場(chǎng)對(duì)應(yīng)國(guó)家至少有3個(gè)目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)家運(yùn)營(yíng)的tiktok賬戶，粉絲數(shù)≥1000，且單個(gè)賬戶狀態(tài)正常且優(yōu)

3. 優(yōu)秀的內(nèi)容創(chuàng)作能力：已完成至少10個(gè)30分鐘以上的市場(chǎng)英文直播截圖，需要展示直播場(chǎng)景和時(shí)長(zhǎng)記錄運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)配置。

4. 完整的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)配置：有一個(gè)3人以上的專職運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。具備優(yōu)質(zhì)的直播硬件條件，固定的辦公場(chǎng)所，穩(wěn)定有效的直播計(jì)劃（提供下個(gè)月的直播計(jì)劃）。

編輯

TikTok跨境MCN的主要工作內(nèi)容及優(yōu)勢(shì)：

1. 跨境直播：簽訂合同和主播，為商戶提供內(nèi)容服務(wù)和帶貨直播運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

2. 海外網(wǎng)紅營(yíng)銷推廣：與海外網(wǎng)紅簽約，為商家提供多平臺(tái)產(chǎn)品種植推薦等推廣營(yíng)銷服務(wù)。

3. 企業(yè)賬號(hào)代理運(yùn)營(yíng)：簽約網(wǎng)紅為企業(yè)做內(nèi)容運(yùn)營(yíng)相關(guān)工作商家賬號(hào)。

4. 現(xiàn)場(chǎng)直播：熟悉TikTok廣告工具（促銷、直播購物廣告等）數(shù)據(jù)分析能力（直播數(shù)據(jù)審核、客戶增長(zhǎng)分析、投入產(chǎn)出計(jì)算能力等）。

5. 綁定達(dá)人收入：MCN機(jī)構(gòu)可以批量綁定人才收入結(jié)算，解決資金難以綁定國(guó)外銀行卡的問題。

6. 雙月獎(jiǎng)勵(lì)政策：目前每?jī)蓚€(gè)月有一次額外的獎(jiǎng)勵(lì)政策，可申請(qǐng)額外支持。

7. 官方報(bào)白渠道:直播流量、電商權(quán)限（0粉絲開櫥窗）、OBS權(quán)限提報(bào)問卷。

8. MCN綁定商家賬號(hào)即將推出

目前，TikTokMCN機(jī)構(gòu)可以進(jìn)入的國(guó)家有：英國(guó)、泰國(guó)、越南、菲律賓、馬來西亞、新加坡。

那問題來了，上述的這些人為什么失敗率會(huì)很低？從0到1階段又是怎么度過的，這里邊包含的內(nèi)容很多，有方法策略也有思維認(rèn)知層面。其中，思維認(rèn)知是最大的驅(qū)動(dòng)力，畢竟思維決定行為，我們先來分享下思維認(rèn)知方面。

作為草根的我們，希望通過創(chuàng)業(yè)改變生活，甚至改變?nèi)松?。?chuàng)業(yè)過程會(huì)受到各種因素的影響，我把它們歸為兩類：可控因素和不可控因素。

先介紹下不可控因素：自身基因（DNA）、原生家庭和學(xué)歷教育。

自身基因，這里指的是天賦，這個(gè)層面我們無法改變。生活中，有這么一群人，屬于老天爺賞飯吃，比如天生長(zhǎng)得漂亮，聲音天生就好，包括天生運(yùn)動(dòng)基因就強(qiáng)，這些是后天很難培養(yǎng)出來的。像足球運(yùn)動(dòng)員，頂級(jí)的足球運(yùn)動(dòng)員，后天的培養(yǎng)只是把天賦充分挖掘和利用起來，不是完全通過后天訓(xùn)練出來的。

原生家庭，這里的原生家庭是指從0-18歲這段時(shí)間的生活環(huán)境。為什么這個(gè)要拿出來單獨(dú)來說。是因?yàn)?，在剛成年的時(shí)候，人際關(guān)系的處理，對(duì)事物的看法，眼光等受到父母的影響會(huì)非常大，從小生活環(huán)境的不同，會(huì)使我們?cè)谒季S認(rèn)知方面有很大的差距。

學(xué)歷教育：這是對(duì)于已經(jīng)步入社會(huì)的人們來說，無論以前是名校畢業(yè)還是普通院校畢業(yè)，這些已經(jīng)成為過去，成為事實(shí)，我們無法改變。

介紹完不可控因素，我們?cè)賮斫榻B下可控因素：思維、行為、主動(dòng)學(xué)習(xí)和人脈升級(jí)四個(gè)方面。

思維：這里說的思維是我們系統(tǒng)思考、深度思考和通盤規(guī)劃的能力，通過表象看清事物本質(zhì)的能力。這個(gè)很重要，那些成功人士，普遍具有這樣的能力，能夠看清趨勢(shì)，分析問題，通過問題表象，剝繭抽絲發(fā)現(xiàn)其本質(zhì)，找到商機(jī)。

行動(dòng)：思維決定行動(dòng)。這里的行動(dòng)，是指根據(jù)商機(jī)，制定好業(yè)務(wù)行動(dòng)規(guī)劃，明確做事情的先后順序，里程碑目標(biāo)，堅(jiān)決執(zhí)行到底。然后根據(jù)結(jié)果反饋不斷地修正計(jì)劃和目標(biāo)，注重復(fù)盤。其實(shí)，對(duì)于我們大多數(shù)人來說，差距就在于做事情的節(jié)奏上。

主動(dòng)學(xué)習(xí)：這個(gè)不需要說太多，有了計(jì)劃、目標(biāo)，必定會(huì)知道自己在哪個(gè)方面有短板，需要進(jìn)行補(bǔ)漏。對(duì)于個(gè)人創(chuàng)業(yè)者來說，長(zhǎng)板理論是不適合的，因?yàn)樵谀阋粋€(gè)人起步的時(shí)候，沒有任何資本去整合，這時(shí)候，職場(chǎng)里的那些團(tuán)隊(duì)管理，組織文化等是起不了太大作用的。

人脈升級(jí)：這個(gè)大家都覺得很重要，升級(jí)自己的社交圈子，提升人脈，獲取更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，這沒有錯(cuò)誤，可問題是，這有個(gè)前提。我們要明白，連接不等于人脈。也就是說，進(jìn)入了更高級(jí)別的圈子，至少從思維上需要和圈層的其他人能夠產(chǎn)生共鳴，否則，即便是有聯(lián)系方式，對(duì)方也不會(huì)變成你的人脈資源。

只有充分了解自己，梳理出可控和不可控因素，才能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)業(yè)成功率。

江正一 中國(guó)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院科研助理

內(nèi)容摘要：被稱為股東至上主義的傳統(tǒng)公司目的理論認(rèn)為公司當(dāng)且僅當(dāng)為股東利益最大化而經(jīng)營(yíng)。然而，將股東利益最大化視為公司目的的理論存在股東并非天然所有人以及股東利益與社會(huì)利益并非一致兩方面的缺陷。此外，對(duì)公司目的作股東至上主義的解釋已不能解決由于公司規(guī)模與所牽涉利益相關(guān)者擴(kuò)大所產(chǎn)生的社會(huì)問題。利益相關(guān)者理論和公司社會(huì)責(zé)任論作為改良傳統(tǒng)理論的兩種進(jìn)路，前者完全否認(rèn)股東最高地位，后者則是在承認(rèn)股東利益最大化之上，要求公司對(duì)其他利益相關(guān)者承擔(dān)更多責(zé)任。以公司契約論為出發(fā)點(diǎn)，在社會(huì)正義基礎(chǔ)上，利益相關(guān)者論應(yīng)成為轉(zhuǎn)變后公司目的的基礎(chǔ)理論。大公司應(yīng)構(gòu)建多層代表、間接民主的公司治理結(jié)構(gòu)，小公司則通過擴(kuò)大的社會(huì)責(zé)任輔以法律上先契約權(quán)力配置的修改保護(hù)利益相關(guān)者。

關(guān)鍵詞：公司目的 公司治理 股東至上主義 利益相關(guān)者理論 公司社會(huì)責(zé)任論 股東地位

一、公司目的與公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

公司目的，既可以指公司的特征，即公司以營(yíng)利為目的，亦可以指公司所從事的事業(yè)范圍。而作為本文研究對(duì)象的目的，乃指公司進(jìn)行商業(yè)決策時(shí)應(yīng)主要考慮的，為誰的利益而經(jīng)營(yíng)的問題?，F(xiàn)代公司治理一度解決了這個(gè)問題——傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和公司法理念認(rèn)為，公司的營(yíng)利性特征決定了公司只需全力為追求股東利益最大化服務(wù)。這一將追求股東價(jià)值最大化視為公司應(yīng)追求的唯一目的之理念又被稱為“股東至上主義”或“股東至上原則”。這一理念毫無保留地體現(xiàn)在米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）所發(fā)表的《企業(yè)的社會(huì)責(zé)任在于增加利潤(rùn)》中。在文中，弗里德曼指出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)僅為企業(yè)所有人服務(wù)，其唯一的責(zé)任就是從事一切增長(zhǎng)其營(yíng)利的商業(yè)活動(dòng)。就公司而言，公司的所有者是股東，因此公司應(yīng)當(dāng)且僅應(yīng)當(dāng)為股東的利益服務(wù)。盡管弗里德曼對(duì)公司目的的評(píng)價(jià)相當(dāng)富有爭(zhēng)議，但股東至上主義卻已在現(xiàn)代公司治理中占據(jù)主導(dǎo)地位，并充分體現(xiàn)在各國(guó)的公司法立法與司法實(shí)踐之中，著重表現(xiàn)為股東取得公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)，債權(quán)人、雇員和其他利益相關(guān)者通過合同保護(hù)其利益。

基于股東至上主義普遍在各國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位的趨勢(shì)，漢斯曼（Hansmann）和克拉克曼（Kraakman）于2001年發(fā)表《公司法歷史的終結(jié)》。該文以總結(jié)性的口吻指出，盡管各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在治理結(jié)構(gòu)、資本市場(chǎng)和商業(yè)文化方面存在明顯的差異，但公司形式的基本法律已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高度的統(tǒng)一，并有可能繼續(xù)趨同。“高度統(tǒng)一的公司形式”即指以股東利益為導(dǎo)向的公司形式（the shareholder-orientedmodel）。無論這樣的趨同是否只是一種形式上的趨同，但至少各國(guó)的公司法理論與立法已經(jīng)認(rèn)同股東為公司的所有人的形式。股東享有對(duì)公司的控制權(quán)和對(duì)利潤(rùn)的剩余索取權(quán)，而公司經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化為目的。而在那些立法規(guī)定股東享有控制權(quán)，但出于各種各樣的原因而實(shí)際沒能掌握控制權(quán)的地區(qū)，如英國(guó)，則產(chǎn)生了“股東積極主義”，旨在奪回公司法賦予股東的對(duì)公司的控制權(quán)，促進(jìn)公司追求股東利益最大化之目的的實(shí)現(xiàn)。

隨著股東至上主義逐漸成為現(xiàn)代公司治理的主導(dǎo)性理論，并成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)與公司法理論的基石，公司法規(guī)范也促使公司形成以追求股東價(jià)值、實(shí)現(xiàn)股東利益最大化為公司目的的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)狹義上是指公司機(jī)關(guān)的功能、結(jié)構(gòu)、權(quán)力分配的制度安排，廣義上則是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排，即誰在什么狀態(tài)下實(shí)施控制，如何控制，風(fēng)險(xiǎn)和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等的問題。廣義的公司治理結(jié)構(gòu)即公司所有權(quán)安排，而狹義的公司治理結(jié)構(gòu)則是廣義的公司治理結(jié)構(gòu)在公司法上的具象化。股東至上主義下的公司治理結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為兩種模式：一種是由股東親自管理公司，即股東自行擔(dān)任公司的董事、經(jīng)理，直接負(fù)責(zé)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)；另一種是由股東之外的人擔(dān)任董事、經(jīng)理，但全體股東組成的股東會(huì)掌握公司最高權(quán)力，公司管理層要對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，接受股東會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督。前者主要在封閉公司或有限責(zé)任公司之中被適用，后者則主要體現(xiàn)在大型公眾公司或股份有限公司之中。例如，就前種模式而言，盡管法國(guó)、意大利、日本和美國(guó)關(guān)于封閉公司的法律通常規(guī)定董事或者經(jīng)理是默認(rèn)的公司決策者，但所有這些國(guó)家均允許封閉公司選擇由股東全面管理公司，即認(rèn)可了股東直接管理公司的可行性。而就后種模式而言，多數(shù)國(guó)家的公司法均將由全體股東組成的股東大會(huì)視為公司最高權(quán)力機(jī)關(guān)，如日本公司法規(guī)定股東大會(huì)由作為公司的實(shí)際所有者的股東組成，對(duì)公司法規(guī)定的事項(xiàng)以及股份公司的組織、運(yùn)營(yíng)、管理及其他關(guān)于股份公司的一切事項(xiàng)作出決議。我國(guó)公司法也同樣規(guī)定股東（大）會(huì)享有大部分甚至全部公司權(quán)力，而董事會(huì)只是股東會(huì)的委任機(jī)構(gòu)，委托行使相關(guān)權(quán)限。英國(guó)2006年公司法也同樣將弘揚(yáng)股東權(quán)利、呼喚股東權(quán)利的回歸視為公司法修改的核心政策，并明確董事會(huì)的基本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。

除了公司法的明文規(guī)定之外，司法判決也在一定程度上推動(dòng)了股東至上主義在公司治理中的適用。著名的道奇兄弟訴福特汽車公司案（Dodge v. Ford）便是一例被美國(guó)公司法學(xué)界納入教科書大肆宣揚(yáng)，并視為佐證公司應(yīng)以股東利益最大化為目的的經(jīng)典案例。在該案中，密歇根州最高法院指出，“一個(gè)商業(yè)公司應(yīng)主要為股東的利益而組織和經(jīng)營(yíng)。董事的職權(quán)是為了服務(wù)這一目的。董事在裁量判斷時(shí)必須嚴(yán)守能夠達(dá)到這一目的的手段，決不能改變目的本身，董事不能通過降低利潤(rùn)或者不予分紅的方式實(shí)現(xiàn)其他目的”。

二、股東至上主義作為公司目的理論的缺陷

正如上文所述，基于傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)與公司法理論而產(chǎn)生的公司目的理論認(rèn)為，股東利益最大化應(yīng)當(dāng)作為公司的主要目的，且諸多國(guó)家將這一目的視為公司法立法與司法判決的基礎(chǔ)。通過公司法的明文規(guī)定，公司形成了以股東作為公司唯一所有者，由股東掌握公司控制權(quán)與剩余索取權(quán)，并使股東的利益與偏好凌駕于其他利益相關(guān)者主體之上的公司治理模式。但理論界對(duì)股東至上主義的質(zhì)疑之聲一直從未停止。諸多批判性研究指出，以股東至上主義作為公司目的的理論存在諸多缺陷，且這些缺陷的存在有可能危機(jī)股東至上主義成立和合法性與正當(dāng)性，并在結(jié)果上體現(xiàn)為對(duì)社會(huì)利益的損害。

（一）股東掌握公司控制權(quán)與剩余索取權(quán)的缺陷

實(shí)現(xiàn)股東至上主義的前提即賦予股東超越其他利益相關(guān)者主體的對(duì)公司的控制權(quán)與剩余索取權(quán)。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論將公司的本質(zhì)視為契約的聯(lián)結(jié)，這一思路將公司的成立建立在人們所達(dá)成的自愿性契約之基礎(chǔ)上，不同的參與者，如公司管理層、股東、雇員、債權(quán)人等，在自愿性的基礎(chǔ)上通過契約就各項(xiàng)安排達(dá)成一致，從而組建公司。從這種觀念出發(fā)，可以將公司視為“合同束”或一組“默示”或“明示”的合同。此外，公司的契約是不完備的（an incomplete contract），即一個(gè)不能準(zhǔn)確地描述與交易有關(guān)的所有未來可能出現(xiàn)的狀態(tài)以及每種狀態(tài)下契約各方的權(quán)力與責(zé)任的契約。因此，當(dāng)聯(lián)結(jié)契約時(shí)未能預(yù)見的情形出現(xiàn)時(shí)，必須有人決定如何填補(bǔ)契約中的漏洞，即對(duì)公司的控制。也由于公司的契約的不完備性，要使所有公司成員都得到固定的合同收入是不可能的。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還指出，效率最大化要求企業(yè)剩余索取權(quán)的安排和控制權(quán)的安排應(yīng)該對(duì)應(yīng)（matching）。因此，問題在于應(yīng)由誰取得公司的控制權(quán)和剩余索取權(quán)。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)由股東，即資本貸出者，取得公司的控制權(quán)和剩余索取權(quán)。一種解釋認(rèn)為，由于取得剩余索取權(quán)伴隨著與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重大風(fēng)險(xiǎn)成本，因此相對(duì)于其他人來說，企業(yè)的某一類成主體適合于承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)，例如可以通過分散投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，將所有權(quán)配置給這一類主體就會(huì)在很大程度上節(jié)約企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本。而股東，相對(duì)于雇員一類的群體，更容易分散風(fēng)險(xiǎn)，因而更適合于成為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)成本的主體。還有一種解釋認(rèn)為，企業(yè)同某一類主體達(dá)成契約需要花費(fèi)高額的交易成本，如果使這一類主體取得企業(yè)的所有權(quán)，則會(huì)大幅度降低其與企業(yè)之間的交易費(fèi)用，即使這類主體只能成為非常消極的所有人。由于市場(chǎng)中存在信息不對(duì)稱和鎖定等問題，使得資本貸出者因面臨巨大的交易成本而對(duì)投資小心謹(jǐn)慎，又因?yàn)橘Y本對(duì)企業(yè)而言至關(guān)重要，為了取得資本才有動(dòng)因?qū)⒖刂茩?quán)與剩余索取權(quán)配置于股東。

但上述對(duì)股東應(yīng)當(dāng)取得公司控制權(quán)與剩余索取權(quán)的解釋存在缺陷。其一，就風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)而言，資本貸出者并非唯一的低成本的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，此外，在實(shí)際情況中，與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的預(yù)測(cè)相反，企業(yè)的雇員并不比投資者更排斥風(fēng)險(xiǎn)。作為一種解釋所有權(quán)配置形態(tài)方法的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的重要性被夸大了。其二，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，企業(yè)的融資渠道也越發(fā)寬廣，除了傳統(tǒng)的股東投資的融資和借貸外，公司還可以通過發(fā)行公司債券和種類股等方式融資，而公司債券持有人、優(yōu)先股股東同普通股股東同樣是資本的貸出人，上述解釋同樣也可以適用于債券持有人、種類股股東等主體，從而使債券持有人、種類股股東同樣取得同普通股股東一樣的對(duì)公司的控制權(quán)。其三，由于以資本作為公司信用擔(dān)保的資本信用理念在實(shí)際運(yùn)作中并未產(chǎn)生其預(yù)期的效果，也未能實(shí)現(xiàn)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)，因此公司的信用正逐漸從資本轉(zhuǎn)移向資產(chǎn)，資本對(duì)公司的重要性正在下降，公司因此不再有強(qiáng)大的動(dòng)因以取得資本為目的推動(dòng)將所有權(quán)配置給股東群體，以降低與股東的交易成本。

此外，以排除法方向進(jìn)行的解釋認(rèn)為只有股東可以成為公司財(cái)產(chǎn)的剩余索取權(quán)人，乃因債權(quán)人擁有固定的利息收入，雇員在工作之前通常已就薪酬計(jì)劃與公司有過協(xié)商安排，而股東與公司興衰與共，因此只有股東有適當(dāng)?shù)募?lì)去作出相應(yīng)的決定。然而，對(duì)于這種解釋，如上文所指出的那樣，沒有任何理由認(rèn)為股東一定要求取得剩余索取權(quán)，事實(shí)上，股東對(duì)固定收益的渴望并不弱于其他利益主體，在美國(guó)，2012年的優(yōu)先股市場(chǎng)已達(dá)3782億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過普通股IPO的發(fā)行量。股東寧愿犧牲自己對(duì)公司的投票權(quán)，也希望獲得比起不確定的分紅而言更為穩(wěn)定的收入。第二，債權(quán)人和雇員等非股東利益相關(guān)者群體與公司所訂立的合同同樣屬于不完全合同，并且合同的訂立也并非如股東至上主義者所設(shè)想的那樣建立在完全的自愿談判的基礎(chǔ)之上，在合同訂立的過程中，市場(chǎng)力量的對(duì)比對(duì)合同條款的定價(jià)起到了至關(guān)重要的作用。只有市場(chǎng)力量較強(qiáng)的一方，才更有可能訂立對(duì)自身利益保護(hù)更為完善周全的合同，而市場(chǎng)力量較弱的一方，例如單個(gè)雇員或者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)并非重要的債權(quán)人，則難以通過合同的訂立來實(shí)現(xiàn)對(duì)自身利益的保護(hù)。

綜上所述，筆者認(rèn)為，股東既不是必須成為公司的剩余索取權(quán)人和控制權(quán)人，也不能排除其他利益相關(guān)主體對(duì)剩余索取權(quán)和控制權(quán)的追求。將股東天然地視為公司的控制權(quán)人和剩余索取權(quán)人的理論是有缺陷的。

（二）股東利益與社會(huì)利益具有一致性的理論缺陷

股東至上主義的觀點(diǎn)還取決于這樣一種觀念，即關(guān)注股東利益的公司比那些關(guān)注其他利益的公司更有益于社會(huì)。股東至上主義者并非直接認(rèn)為“公司應(yīng)當(dāng)追求股東利益最大化”，事實(shí)上，正如漢斯曼和克拉克曼所指出的，企業(yè)應(yīng)該“以服務(wù)于整個(gè)社會(huì)的利益而組織和運(yùn)作，而且在這個(gè)社會(huì)演算中，股東利益并不應(yīng)該比其他社會(huì)成員利益的權(quán)重更大”，公司法的恰當(dāng)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是促進(jìn)受到公司活動(dòng)影響的人們的整體福利，包括公司股東、雇員、供應(yīng)商和客戶，以及當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民和自然環(huán)境的受益人等第三方。股東至上主義者認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化是實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益最大化的最佳手段，因?yàn)楣蓶|擁有直接的金錢利益驅(qū)動(dòng)來確保公司利潤(rùn)增加的最大化，而公司財(cái)富的最大化即社會(huì)財(cái)富的最大化。但是，這樣的邏輯解釋是牽強(qiáng)的。事實(shí)上，漢斯曼和克拉克曼亦指出，追求股東價(jià)值能否成為增進(jìn)社會(huì)整體福利的有效手段，這是一個(gè)實(shí)證問題，對(duì)此仁智互見。格林菲爾德亦指出，股東至上的觀念從來沒有解釋為什么他們認(rèn)為股東的首要地位對(duì)社會(huì)是最好的。即使是論證為什么必須選擇股東至上主義的學(xué)術(shù)研究，也僅僅將“公司的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化”作為一種不證自明的前提性假設(shè)來使用，而缺乏對(duì)股東利益最大化如何導(dǎo)向社會(huì)利益最大化進(jìn)行邏輯論證。筆者以為，以股東至上主義為原則的公司治理所暴露出來的諸如2008年金融危機(jī)、環(huán)境污染與環(huán)境公害、勞動(dòng)者鎖定與異化問題等恰恰證明了股東利益與社會(huì)利益之間存在不一致性，將實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益的最佳手段是追求股東利益的理論視為一種不證自明的前提是存在缺陷的。

三、對(duì)缺陷的回應(yīng)與公司目的的轉(zhuǎn)變

通過對(duì)效率導(dǎo)向和單純追求經(jīng)濟(jì)性價(jià)值目標(biāo)的批判與反思，經(jīng)濟(jì)學(xué)和公司法學(xué)界提出了多種理論，以回應(yīng)股東至上主義理論的固有缺陷，及由股東至上主義所導(dǎo)致的諸多社會(huì)問題。這些理論試圖弱化或者消滅股東在公司中一家獨(dú)大的地位，使非股東利益相關(guān)者群體的利益也被納入公司的考量范圍，以減少公司通過剝削其他利益相關(guān)者利益以增進(jìn)股東利益、以及公司向社會(huì)轉(zhuǎn)移成本現(xiàn)象的發(fā)生。這些理論主要通過否認(rèn)股東在公司中具有最高的地位，或否認(rèn)公司僅通過追求股東利益便能實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益這兩個(gè)進(jìn)路來回應(yīng)股東至上主義的缺陷。

（一）進(jìn)路一：否認(rèn)股東具有最高地位

作為這一進(jìn)路的典型代表的“利益相關(guān)者理論”（stakeholder theory）認(rèn)為，股東的利益不應(yīng)該被看作居于最高地位，而應(yīng)是利益相關(guān)者網(wǎng)中的一員。公司實(shí)際上影響著比股東范圍更大的一批群體，反過來也受到他們的影響，公司是一個(gè)利益關(guān)系網(wǎng)，每個(gè)關(guān)系網(wǎng)中的各個(gè)要素都是建立在相互作用的基礎(chǔ)上，將公司僅看作是股東所有的公司是一種狹隘的觀點(diǎn)，因此在公司治理中公司的管理者不但要為實(shí)現(xiàn)股東利益服務(wù)，也應(yīng)該考慮其他利益相關(guān)者的利益。這一理論也同樣符合公司契約論對(duì)公司本質(zhì)的理解，即公司并非僅由為公司提供物資資本的資本貸出者所建立起來的，而是由資本貸出者、雇員、債權(quán)人等不同的利益相關(guān)主體通過各種真實(shí)或非真實(shí)的契約的聯(lián)結(jié)而形成的，股東作為物質(zhì)資本的提供者只是為公司的建立和運(yùn)作的一個(gè)方面做出了貢獻(xiàn)，其他利益主體也同樣從諸如人力資本投入等方面為公司的建立和運(yùn)作以及價(jià)值的增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。股東同其他利益主體相比并不具有天然的優(yōu)越地位。

利益相關(guān)者理論還認(rèn)為，公司追求股東利益最大化的行為不僅沒有同時(shí)促進(jìn)其他相關(guān)者主體利益的最大化，相反，股東至上主義損害了其益相關(guān)者的利益。股東至上主義者所認(rèn)為的公司追求股東利益最大化可以同時(shí)有利于公司所有交易伙伴的觀點(diǎn)是以股東行為長(zhǎng)期化和進(jìn)行財(cái)富創(chuàng)造為前提的，然而事實(shí)上，控制股東、經(jīng)理完全可以通過犧牲中小股東、債權(quán)人、雇員等相關(guān)者的利益，將他們的成本外部化，將財(cái)富從其他利益相關(guān)者手中據(jù)為己有，而其他利益相關(guān)者承擔(dān)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，有限責(zé)任和股票期權(quán)的存在，也激勵(lì)股東和經(jīng)理層選擇短期化行為，在獲取現(xiàn)有全部收益的同時(shí)將未來的風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給其他利益相關(guān)者群體。

（二）進(jìn)路二：否認(rèn)公司僅追求股東利益便能實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益

還有一種進(jìn)路盡管承認(rèn)股東在一定程度上享有相對(duì)于其他利益相關(guān)者群體的優(yōu)越地位，但這樣的優(yōu)越地位并非絕對(duì)的，可以在適當(dāng)考慮實(shí)現(xiàn)股東偏好的目標(biāo)的同時(shí)，卻不會(huì)以犧牲其他利益相關(guān)者、整個(gè)公司或者整個(gè)社會(huì)利益為代價(jià)。公司社會(huì)責(zé)任論便主張，社會(huì)利益的實(shí)現(xiàn)除了通過尋求股東利益最大化之外，還有其他的利益需要得到公司的保護(hù)，公司對(duì)于其他利益相關(guān)者主體還負(fù)有義務(wù)。對(duì)于公司社會(huì)責(zé)任的內(nèi)涵，不同的學(xué)者有不同的解讀，有的學(xué)者主張公司社會(huì)責(zé)任指公司不能僅僅以最大限度地為股東們營(yíng)利或賺錢作為自己的唯一存在目的，而應(yīng)當(dāng)最大限度地增進(jìn)股東利益之外的其他所有社會(huì)利益。亦有學(xué)者認(rèn)為，出于對(duì)“一仆不侍二主”的考量，公司社會(huì)責(zé)任乃至公司在謀取自身及其股東最大經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，從促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)出發(fā)，為其他利害關(guān)系人履行某方面的社會(huì)義務(wù)。無論上述對(duì)公司社會(huì)責(zé)任內(nèi)涵的歸納具體如何，但公司社會(huì)責(zé)任并非如利益相關(guān)者理論那樣是對(duì)公司追求股東利益最大化的否定和顛覆，而是對(duì)這公司利潤(rùn)最大化這一原則的修正和補(bǔ)充。

（三）評(píng)價(jià)與選擇

對(duì)利益相關(guān)者理論的批評(píng)集中在“效率低下”與“一仆事二主”兩個(gè)問題之上。由于利益相關(guān)者理論要求公司經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行決策時(shí)除了考慮股東的利益，還應(yīng)當(dāng)考慮其他相關(guān)者的利益。不同的利益相關(guān)者主體之間所尋求的利益可能存在極大的沖突，例如股東可能希望公司賺取更多的利潤(rùn)，債權(quán)人希望公司到期清償債務(wù)，公司雇員希望公司能提高工資收入并減少工時(shí)，而消費(fèi)者則希望公司的產(chǎn)品物美價(jià)廉。相比于單純地只考慮如何使股東利益最大化，公司經(jīng)營(yíng)者在異質(zhì)的利益之中尋求何種決策能使作為整體的公司利益最大化明顯需要更多的考量，效率也會(huì)因此降低。同時(shí)，利益相關(guān)者理論也會(huì)強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力。一方面，對(duì)判斷經(jīng)營(yíng)者是否合格履行其信義義務(wù)喪失了以利潤(rùn)增長(zhǎng)為指標(biāo)的簡(jiǎn)單、明晰的判斷標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，經(jīng)營(yíng)者面對(duì)來自股東的對(duì)其違反公司利益行為的指控有了更多的抗辯理由，例如經(jīng)營(yíng)者可以主張其行為雖然損害了股東的利益，但增加了雇員或社區(qū)等其他相關(guān)者的利益，因而有利于公司整體的利益。這種要求公司經(jīng)營(yíng)者“一仆事二主”的行為不僅增加了公司經(jīng)營(yíng)者決策的難度，降低了效率，同時(shí)還增加了代理成本，使得經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力更為強(qiáng)化和集中。如今，實(shí)行股東直接民主的美國(guó)的大型公眾公司已經(jīng)因?yàn)楣蓶|的集體行動(dòng)難題和搭便車?yán)碚摱构镜乃袡?quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離并使經(jīng)營(yíng)者掌握了對(duì)公司的直接控制權(quán)，如果再要求其他利益相關(guān)者也參與到公司治理中，經(jīng)營(yíng)者將會(huì)享有更加龐大和難以監(jiān)督的權(quán)力。

相比于利益相關(guān)者理論，公司社會(huì)責(zé)任論因?yàn)槠涓N合公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)，并且更具有可操作性而受到更多的歡迎。一方面，各國(guó)紛紛將公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任以法律的形式加以固定。德國(guó)早在20世紀(jì)30年代便規(guī)定公司董事“必須追求股東的利益、公司雇員的利益和公共利益”；英國(guó)于1980年修法時(shí)亦規(guī)定，雇員的利益乃董事必須考慮之事項(xiàng)；美國(guó)賓夕法尼亞州亦于1983年授權(quán)公司的董事在考慮公司的最佳利益時(shí)，顧及股東之外的其他人的利益，包括地方經(jīng)濟(jì)、全國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)性考慮在內(nèi)的一般性因素以及董事會(huì)認(rèn)為適當(dāng)?shù)钠渌蛩?；我?guó)公司法也于2005年新增有關(guān)公司社會(huì)責(zé)任之規(guī)定，要求公司從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)應(yīng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。經(jīng)濟(jì)界也同樣支持公司社會(huì)責(zé)任論。日本經(jīng)濟(jì)界早在1956年便提出公司的社會(huì)責(zé)任問題，并把公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任視為現(xiàn)代公司的基本特征。1995年，數(shù)十家英國(guó)大公司贊助的研究項(xiàng)目《明天的公司：企業(yè)在變化的世界中應(yīng)當(dāng)扮演的角色》指出，那些在將來處于優(yōu)勝地位的公司不僅僅把眼睛盯在為股東賺錢上，而是在思考和討論公司目的和表現(xiàn)時(shí)，綜合考慮公司的所有利害關(guān)系人。2019年，由181位美國(guó)大公司的CEO組成的商業(yè)圓桌會(huì)議（Business Roundtable）發(fā)表聲明，指出公司不僅要為其股東服務(wù)，還要為其客戶提供價(jià)值，對(duì)員工進(jìn)行投資，與供應(yīng)商公平交易，并支持其經(jīng)營(yíng)所在的社區(qū)。對(duì)股東至上主義的調(diào)整和修正，反對(duì)公司單純?yōu)榱斯蓶|利益最大化而行事成為了各國(guó)法律界與商業(yè)界的共同追求。然而，公司社會(huì)責(zé)任論亦有其弊端。公司責(zé)任長(zhǎng)期以來只是一種道德責(zé)任，正如“公司社會(huì)責(zé)任之父”Bowen Howard R.所指出的，公司社會(huì)責(zé)任從屬于自愿原則。董事出于維護(hù)其社會(huì)利益而適度損害股東利益的最大化當(dāng)然會(huì)受到法律的維護(hù)，但是如果董事完全從股東的角度出發(fā)而絲毫不考慮對(duì)社會(huì)利益的損害亦不會(huì)受到法律的苛責(zé)。因此，雖然隨著公司規(guī)模和影響力的擴(kuò)大，輻射到的社會(huì)和利益相關(guān)者群體越發(fā)廣泛，具有了“權(quán)力”的色彩特質(zhì)而使公司在部分領(lǐng)域上承擔(dān)了由法律所固定的強(qiáng)制的責(zé)任，如消費(fèi)者保護(hù)、環(huán)境保護(hù)和勞動(dòng)者保護(hù)等，然而一方面，對(duì)這些領(lǐng)域的規(guī)范大多屬于一種原則性規(guī)范，仍缺乏責(zé)任的具體執(zhí)行和落實(shí)，另一方面在更多的領(lǐng)域，公司的責(zé)任仍屬于道德準(zhǔn)則，對(duì)這種公司社會(huì)責(zé)任的實(shí)現(xiàn)僅憑個(gè)人良心與社會(huì)輿論保證，缺乏強(qiáng)制性措施保障，容易淪為一紙空文。

盡管兩種理論都存在各式各樣的缺陷，但面對(duì)僅追求股東利益最大化的股東至上主義而言，兩者又都是進(jìn)步的。面對(duì)公司所牽涉的利益相關(guān)者范圍的不斷擴(kuò)大，公司對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)影響力的不斷加深，公司早已不能僅單純通過尋求股東利益最大化來實(shí)現(xiàn)其社會(huì)責(zé)任。無論是社會(huì)正義和道德的要求，還是公司的契約本質(zhì)論對(duì)公司法人外殼的解構(gòu)，抑或是堅(jiān)持股東至上主義的公司治理所產(chǎn)生的社會(huì)問題和社會(huì)矛盾，都表明公司承擔(dān)越來越多更廣泛的社會(huì)責(zé)任以保護(hù)利益相關(guān)者主體具有必要。問題在于，是在股東至上主義的理論上稍作修正，還是徹底顛覆股東至上主義。

筆者以為，雖然利益相關(guān)者理論有著效率低下和一仆事二主等諸多缺陷，但相比于公司社會(huì)責(zé)任論而言，利益相關(guān)者理論一方面符合經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為公司法人外殼的解構(gòu)，即不同的參與者，如公司管理層、股東、雇員、債權(quán)人等，在自愿性的基礎(chǔ)上通過契約就各項(xiàng)安排達(dá)成一致，從而組建公司。因此，公司契約論否定了股東是公司所有者的理論，指出參與各方的地位都是平等的。另一方面，利益相關(guān)者理論也符合社會(huì)正義的要求。羅爾斯于《正義論》中指出，正義有兩個(gè)原則，即每個(gè)人對(duì)與其他人所擁有的最廣泛的基本自由體系相容的類似自由體系都應(yīng)有一種平等的權(quán)利，以及社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的不平等應(yīng)當(dāng)這樣安排，使他們被合理地期望適合于每一個(gè)人的利益，并且依系于地位和職務(wù)向所有人開放。具體到公司的語境中，羅爾斯的正義原則否認(rèn)了一些人為了分得更大利益而剝削另一些人的自由是正常的，當(dāng)利益分配與現(xiàn)實(shí)明顯不均衡時(shí)，應(yīng)當(dāng)通過一定的手段予以糾正和補(bǔ)償。而利益相關(guān)者理論便是對(duì)社會(huì)正義要求的回應(yīng)以及對(duì)社會(huì)正義在公司語境中的具體實(shí)現(xiàn)。利益相關(guān)者理論否定了股東至上的觀念，增加了經(jīng)營(yíng)者對(duì)相關(guān)各方的道德責(zé)任，引起了公司內(nèi)的權(quán)利轉(zhuǎn)移，減少了物資資本所有者的權(quán)利，而增加了其它相關(guān)利益團(tuán)體的權(quán)利，也進(jìn)一步保障了公司職員、消費(fèi)者等，使公司的其他利益相關(guān)者不至淪為“股東利益至上”下的犧牲品。因此，筆者認(rèn)為，盡管利益相關(guān)者理論有著這樣那樣的缺陷，但其作為一種公司的目的是值得被追求的，公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)和社會(huì)正義要求公司的目的應(yīng)當(dāng)超越單純?yōu)楣蓶|尋求利益最大化的范疇，而應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)包括廣泛的相關(guān)者在內(nèi)的整個(gè)社會(huì)的利益。

四、余論：基于公司目的轉(zhuǎn)變的公司治理結(jié)構(gòu)的改良

盡管從公司的契約本質(zhì)以及社會(huì)正義的角度等多方面角度來看，公司的目的轉(zhuǎn)變?yōu)闉槿w相關(guān)者的利益服務(wù)是更具有正當(dāng)性和合理性的，但是對(duì)利益相關(guān)者理論的批評(píng)也是現(xiàn)實(shí)的?；诶嫦嚓P(guān)者理論而建立起來的公司治理結(jié)構(gòu)必須克服批評(píng)者所指出的效率、“一仆事二主”等問題才能在公司治理中得以實(shí)踐。筆者以為，可以通過在公司治理中適用普遍存在于國(guó)家政治體制中的代議制結(jié)構(gòu)來嘗試克服批評(píng)者提出的上述兩個(gè)問題。事實(shí)上，公司的治理結(jié)構(gòu)在一定程度上來源于中世紀(jì)晚期西歐政治實(shí)踐和理念的反映。合議、代表和投票選舉制度與西歐的政治制度、文化以及對(duì)人的假定等密不可分。通過在公司治理結(jié)構(gòu)中導(dǎo)入類似于國(guó)家治理的代議制結(jié)構(gòu)，將不同的利益相關(guān)者視為國(guó)家選舉中的選民，通過選舉符合自身利益的代表來行使自身對(duì)公司享有的控制權(quán)。被選舉產(chǎn)生的代表組成代表大會(huì)，如同國(guó)家中的議會(huì)一般對(duì)選民負(fù)責(zé)的同時(shí)，對(duì)公司的重大事項(xiàng)進(jìn)行決議。在某種程度上，代表大會(huì)的產(chǎn)生類似于如今已經(jīng)在公司治理中廣泛流行的股權(quán)信托或者投票權(quán)征集，利益相關(guān)者通過將自身的投票權(quán)委托給代表行使其對(duì)公司的控制權(quán)。代表大會(huì)還負(fù)責(zé)選舉產(chǎn)生類似于責(zé)任內(nèi)閣的董事會(huì)，由董事會(huì)負(fù)責(zé)公司事務(wù)的具體經(jīng)營(yíng)和執(zhí)行。同時(shí)，代表大會(huì)也是監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督董事會(huì)執(zhí)行公司事務(wù)。通過以間接民主取代如今由全體股東進(jìn)行表決的直接民主，引入代表更廣泛的利益群體的利益相關(guān)者參與公司治理，使得公司能聽取包括股東在內(nèi)的各方相關(guān)者的利益訴求。同時(shí)，通過賦予董事會(huì)對(duì)公司事務(wù)的具體的執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)，也能在一定程度上維持董事會(huì)進(jìn)行決策的效率，在需要公司盡快做出決策時(shí)能夠避免程序的延宕和不同利益相關(guān)者的干涉從而導(dǎo)致效率的降低。

當(dāng)然，如同現(xiàn)實(shí)中的國(guó)家政治一樣，在公司治理中導(dǎo)入國(guó)家治理的體制結(jié)構(gòu)也會(huì)面臨諸多問題，一方面，對(duì)非身為代表的股東、雇員等群體，其利益有可能與身為代表的股東、雇員等不一致或被其忽略，從而損害非代表群體的利益。對(duì)于這一問題，筆者以為可以通過強(qiáng)化代表對(duì)選民所負(fù)有的信義義務(wù)來一定程度上解決代表的失信問題，代表對(duì)選民所施加的承諾具有法律效力，代表違背其承諾將可能承擔(dān)損害賠償責(zé)任。另一方面，對(duì)于代表大會(huì)中各個(gè)利益相關(guān)者群體所占據(jù)的席位以及其表決權(quán)的分配不像股東大會(huì)僅通過股票數(shù)量的多少來分配表決權(quán)那樣簡(jiǎn)單，對(duì)這一問題的解決應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司的具體情形——即在公司的運(yùn)作中各方利益相關(guān)者所牽涉的利益的多少來安排。分配表決權(quán)的規(guī)則可以是法律強(qiáng)制的，也可以是公司通過章程或決議的方式作出的，但應(yīng)當(dāng)是事先的、詳細(xì)的、可執(zhí)行的并且被各利益相關(guān)者主體認(rèn)可的規(guī)則。此外，運(yùn)行這樣龐大而復(fù)雜的多層代表結(jié)構(gòu)對(duì)公司的規(guī)模也有著一定的要求，只有擁有足夠財(cái)力和對(duì)利益相關(guān)者參加公司治理具有足夠程度的需求的公司才能維持上述整個(gè)結(jié)構(gòu)的運(yùn)作。

對(duì)于規(guī)模和需求不足以匹敵大型公眾公司的小公司而言，其公司治理更多仰賴公司的意思自治，在治理結(jié)構(gòu)上也精簡(jiǎn)許多，公司法對(duì)小公司的公司治理要求并不如大公司那樣嚴(yán)格。并且相比于大公司，小公司在某些問題上更能達(dá)成真實(shí)且自愿的契約，對(duì)利益相關(guān)者而言也不如大型公司那般有著巨大而深刻的影響。因此，小公司更難像大公司那樣侵害非股東相關(guān)者的利益，對(duì)要求非股東相關(guān)者參與公司治理缺乏如大公司那般的緊迫性和必要性。綜上，筆者以為，可以通過強(qiáng)制性規(guī)范的方式，要求小公司在某些可能損害社會(huì)利益的特定領(lǐng)域承擔(dān)更為嚴(yán)格的擴(kuò)大的公司社會(huì)責(zé)任，在實(shí)現(xiàn)公司利益最大化的同時(shí)必須履行特定的社會(huì)責(zé)任以保護(hù)利益相關(guān)者群體。同時(shí)，通過在法律上修改賦予公司利益相關(guān)者主體的先契約的初始權(quán)利配置，使利益相關(guān)者獲得相對(duì)于適用股東至上主義的當(dāng)下而言更多的權(quán)利，使得小公司再通過契約手段對(duì)這些先契約權(quán)利進(jìn)行變更時(shí)需要付出更多的價(jià)格，以此保護(hù)利益相關(guān)者群體。正如大衛(wèi)·米倫所指出的那樣，先契約的初始權(quán)力配置結(jié)構(gòu)的偏袒性問題對(duì)于非股東公司利益相關(guān)者的利益損害程度更大。對(duì)于規(guī)模和影響力不足以支撐利益相關(guān)者通過代表大會(huì)參加公司治理的小公司而言，通過要求公司承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，以及修改法律上的先契約的初始權(quán)力配置結(jié)構(gòu)，能更有效地保護(hù)他們的利益。

來源：《上海法學(xué)研究》集刊2021年第22卷（中國(guó)政法大學(xué)商法前沿文集）

2021年中國(guó)物流與供應(yīng)鏈各類上市公司表現(xiàn)如何，掌鏈?第一物流網(wǎng)選取了十個(gè)領(lǐng)域的突出企業(yè)作了如下盤點(diǎn)：

2021年，總市值突破千億級(jí)的有四家物流與供應(yīng)鏈服務(wù)上市企業(yè)：順豐控股、中遠(yuǎn)?？?/span>、京東物流、中通快遞?？偨Y(jié)，快遞物流市值最吸睛。

2021年，前三季度營(yíng)收超千億級(jí)的有三家物流與供應(yīng)鏈服務(wù)上市公司：物產(chǎn)中大、廈門象嶼、中遠(yuǎn)?？?。總結(jié)，還是商貿(mào)物流營(yíng)收最規(guī)模。

2021年，前三季度凈利潤(rùn)百億級(jí)的物流與供應(yīng)鏈上市公司只有一家：中遠(yuǎn)?？??？偨Y(jié)，海運(yùn)物流企業(yè)因禍（疫情）得福。

2021年中國(guó)部分物流與供應(yīng)鏈上市公司概況

（單位：億元人民幣）

資料來源：同花順、公司財(cái)報(bào)

一、快遞物流篇：順豐控股、中通快遞

我國(guó)快遞行業(yè)的蓬勃發(fā)展得益于電商時(shí)代的來臨，在時(shí)代的大潮中，又有多家企業(yè)勇立潮頭，緊抓機(jī)遇、不斷壯大，以其行業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)價(jià)值成為不容小覷的一股中堅(jiān)力量。

順豐控股：順豐已是國(guó)內(nèi)最大的綜合物流服務(wù)商。2021年順豐繼續(xù)攻城略地，收購嘉里物流，強(qiáng)化增速最快的國(guó)際業(yè)務(wù)板塊；順豐同城IPO，加強(qiáng)本地生活服務(wù)；順豐房托IPO，布局物流地產(chǎn)；加大研發(fā)投入，致力于成為獨(dú)立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司。雖然，順豐房托和順豐同城上市均遭遇破發(fā)，但不影響其謀求創(chuàng)新和突破的步伐。

當(dāng)下快遞同業(yè)中，消費(fèi)者對(duì)快遞的印象是“順豐和其他快遞”，順豐已經(jīng)樹立了良好的市場(chǎng)認(rèn)可度；今后多元化發(fā)展中，順豐需提高盈利能力，如快運(yùn)雖然增速和營(yíng)收行業(yè)第一，但盈利欠佳；同城業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，但虧損嚴(yán)重。

中通快遞：中通快遞既做到了快遞市場(chǎng)份額第一，也保持了較好的快遞服務(wù)質(zhì)量，且綜合物流服務(wù)布局初見成效。成本控制優(yōu)秀的中通快遞一直保持了較好的盈利能力。雖然營(yíng)業(yè)收入并非通達(dá)系企業(yè)中最高的，但營(yíng)業(yè)成本一直保持在低位，2021年中通快遞毛利率居行業(yè)第一。但隨著順豐、京東物流等不斷加碼，極兔與百世整合等，中通要守住增勢(shì)仍需夯實(shí)基礎(chǔ)。

二、綜合物流篇：中國(guó)外運(yùn)

作為招商局物流業(yè)務(wù)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的中國(guó)外運(yùn)，擁有廣泛而全面的國(guó)內(nèi)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，海外網(wǎng)絡(luò)已覆蓋40個(gè)國(guó)家和地區(qū)；服務(wù)囊括水運(yùn)、陸運(yùn)、空運(yùn)、汽運(yùn)和多式聯(lián)運(yùn)五大通道。

得益于2021年跨境貿(mào)易增長(zhǎng)，海運(yùn)價(jià)格持續(xù)高位、航空運(yùn)力緊張、中歐班列開行加密。2021年上半年中國(guó)外運(yùn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入616.77億元人民幣，同比增長(zhǎng)55.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到21.63億元人民幣，同比增長(zhǎng)77.93%。其中，海運(yùn)、空運(yùn)、鐵路代理利潤(rùn)分別增長(zhǎng)44.06%、37.64%、66.07%；跨境電商物流利潤(rùn)同比增長(zhǎng)104.36%。

截至2021年第三季度，中國(guó)外運(yùn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)已超2020年全年水平。目前，代理及相關(guān)業(yè)務(wù)仍是中國(guó)外運(yùn)的基石，其營(yíng)業(yè)收入占總收入近7成；三大板塊中的專業(yè)物流和電商物流營(yíng)業(yè)收入占總收入僅3成。

三、電商物流篇：京東物流

2007年京東集團(tuán)于成立了內(nèi)部物流部門。2021年京東物流進(jìn)入了第15年的虧損，截至上半年京東物流經(jīng)調(diào)整后的Non-IFRS（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則）凈虧損15億元。但2021年下半年京東物流依然在增加投入，包括增加運(yùn)營(yíng)人員數(shù)量、倉庫面積、綜合運(yùn)輸線路數(shù)量及其他物流基礎(chǔ)設(shè)施。隨著投入的增加和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的加深，京東物流的競(jìng)爭(zhēng)壁壘越筑越高。

京東物流帶著天然的電商和互聯(lián)網(wǎng)基因，與上下游的緊密聯(lián)系，使其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)滲透率較高的行業(yè)具有較強(qiáng)的深耕基礎(chǔ)，尤其在快速消費(fèi)品、服裝、家電家具、3C、汽車和生鮮等六大行業(yè)，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。京東物流毛利率由2018年2.85%，增長(zhǎng)至2019年的6.89%和2020年的8.58%。于京東集團(tuán)以外的市場(chǎng)獲客能力在不斷提升。

京東物流于市場(chǎng)的價(jià)值在于一體化供應(yīng)鏈服務(wù)能力，于京東集團(tuán)在于共同組成的生態(tài)體系，能否助力上下游企業(yè)“鏈國(guó)際”是京東物流下一步的價(jià)值體現(xiàn)。

四、水運(yùn)物流篇：中遠(yuǎn)?？?/h1>

2021年受到德爾塔變異毒株的影響，全球疫情形勢(shì)仍顯嚴(yán)峻，市場(chǎng)對(duì)各類物資需求保持較高水平。2021年海運(yùn)價(jià)格暴增使得全球航運(yùn)公司大賺，也加速了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。航運(yùn)巨頭謀求多元化發(fā)展，非聯(lián)盟船司急于搶占市場(chǎng)，國(guó)際三大聯(lián)盟控制的海運(yùn)版圖出現(xiàn)松動(dòng)。2021年10月，我國(guó)國(guó)際運(yùn)輸服務(wù)貿(mào)易首現(xiàn)順差，這或是29年來首次的逆襲。

中遠(yuǎn)?？?021年第一季度凈利潤(rùn)超越2020年全年水平，2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入超2020年全年水平，前三季度凈利潤(rùn)分別是2020年全年的5.92倍。目前，中遠(yuǎn)?？厝蚣b箱班輪公司運(yùn)力排名第四。通過港航協(xié)同優(yōu)勢(shì)的持續(xù)發(fā)揮，中遠(yuǎn)海控能有效平抑周期性風(fēng)險(xiǎn)，積極打造陸海一體化運(yùn)營(yíng)模式。2021年上半年，其中歐鐵路班列、西部陸海新通道、中歐陸?？炀€箱量規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，同比增幅分別達(dá)到54%、79%、20%。

在接下來的一段時(shí)間里，中遠(yuǎn)?？剡€應(yīng)緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，加強(qiáng)海運(yùn)實(shí)力，并且加強(qiáng)以鐵海聯(lián)運(yùn)為代表的多式聯(lián)運(yùn)體系，提升綜合物流服務(wù)能力和一體化供應(yīng)鏈解決能力。

五、航空物流篇：東航物流

長(zhǎng)期以來，航空貨運(yùn)承運(yùn)的貨運(yùn)量約占全球貿(mào)易總量的1%，但其承運(yùn)的貨物價(jià)值約占世界貿(mào)易總價(jià)值的35%。但在今年跨境物流需求激增的情況下，根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸服務(wù)協(xié)會(huì)IATA數(shù)據(jù)，自2021年1月1日起全球航空貨運(yùn)需求已恢復(fù)至疫情爆發(fā)前水平，而全球貨郵周轉(zhuǎn)量從2021年4月起超越2019年同期水平，增幅達(dá)12%。

東航物流于2021年6月9日在上海證券交易所掛牌上市，成為中國(guó)航空貨運(yùn)第一股。2021年前三季度東航物流營(yíng)業(yè)收入較上年同期上漲42.77%，凈利潤(rùn)較上年上漲41.62%。東航集團(tuán)表示，將努力把東航物流打造成為一支媲美FedEx、UPS、DHL的國(guó)際化現(xiàn)代航空物流服務(wù)集成商。三大航空公司的南航、中航引入“戰(zhàn)投+財(cái)投”資本，陸續(xù)完成混改；繼順豐航空、圓通航空之后，京東航空成為第三家民營(yíng)貨運(yùn)航空公司。未來，航空貨運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益加劇。

六、鐵路物流篇：中鐵特貨、鐵龍物流

中鐵特貨于2021年9月8日在深圳證券交易所主板成功掛牌上市。截至2021年12月24日總市值為280億元，遠(yuǎn)超于1998年5月上市的中國(guó)鐵路系統(tǒng)第一家A股上市公司——鐵龍物流。截至2021年12月24日鐵龍物流總市值67.63億元。

2020年中鐵特貨三大主營(yíng)業(yè)務(wù)商品汽車物流、冷鏈物流和大件貨物物流營(yíng)業(yè)收入，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比分別為92.52%、5.36%和2.12%；而三大業(yè)務(wù)2020年毛利潤(rùn)分別為8.05億元、-1.93億元和0.58億元。中鐵特貨2020年在商品汽車物流行業(yè)的市場(chǎng)份額為24.01%，是我國(guó)商品汽車運(yùn)輸領(lǐng)域最重要的承運(yùn)人之一。冷鏈物流還處于輸血階段。大件貨物物流可夠覆蓋市場(chǎng)上絕大多數(shù)超限貨物的運(yùn)輸需求。

國(guó)鐵集團(tuán)旗下三家專業(yè)運(yùn)輸公司：中鐵快運(yùn)、中鐵集裝箱、中鐵特貨。中鐵快運(yùn)開展業(yè)務(wù)主要依托鐵路行李車，鐵路行李車與鐵路客運(yùn)列車搭配使用，不為鐵路承運(yùn)人。中鐵集裝箱擁有的主要資產(chǎn)是集裝箱，依托集裝箱資產(chǎn)管理平臺(tái)開展業(yè)務(wù)，不為鐵路承運(yùn)人。而中鐵特貨為實(shí)際承運(yùn)人。從業(yè)務(wù)類型和模式來看，中鐵特貨具備更強(qiáng)的自主性，并且主營(yíng)業(yè)務(wù)明確，但作為其三大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的冷鏈物流近三年都處于虧損狀態(tài)。中鐵特貨鐵路運(yùn)輸資源優(yōu)勢(shì)顯著，定位特貨物流市場(chǎng)，終端布局偏弱，多元化發(fā)展方面受限。

七、公路物流篇：安能物流、德邦股份

受宏觀環(huán)境及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，德邦股份收入增速放緩。2021年前三季度，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入225.59億元，同比增長(zhǎng)19.03%；同時(shí)公司通過加大資本性投入、提高員工薪資待遇、旺季前期增加人員投放等舉措，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，成本同比增加，利潤(rùn)有所下滑。2021年第三季度，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.12億元，較上年同期下滑91.38%。

安能物流2020年貨運(yùn)總量為約1021萬噸，市場(chǎng)份額為17.2%。2015年至2020年，其貨運(yùn)總量年均復(fù)合增長(zhǎng)率31.0%，超出中國(guó)整體零擔(dān)市場(chǎng)同期5.6%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。2021年11 月 11 日，安能物流正式在港交所上市，成為港交所的“快運(yùn)第一股”。

長(zhǎng)期以來，我國(guó)公路貨運(yùn)比例過高，貨運(yùn)物流量中70%靠公路完成；公路市場(chǎng)碎片化生態(tài)普遍，行業(yè)企業(yè)數(shù)十萬家，但龍頭公路貨運(yùn)企業(yè)在全國(guó)一張網(wǎng)的物流構(gòu)筑上不足。中小微物流企業(yè)占據(jù)中國(guó)物流市場(chǎng)90%的企業(yè)數(shù)量，在公路貨運(yùn)領(lǐng)域尤為突出。即使德邦、安能這樣的公路貨運(yùn)龍頭，市場(chǎng)份額仍顯弱小。很多網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)企業(yè)以財(cái)稅合規(guī)以及運(yùn)輸票據(jù)為切入點(diǎn)參與公路貨運(yùn)，同時(shí)解決公路貨運(yùn)市場(chǎng)車貨匹配和零散運(yùn)力調(diào)度問題。

八、倉儲(chǔ)物流篇：中儲(chǔ)股份

截至2021年11月，11個(gè)月中，中國(guó)倉儲(chǔ)指數(shù)9個(gè)月均在榮枯線以上。今年以來，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)的背景下，倉儲(chǔ)行業(yè)保持了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

中儲(chǔ)股份作為我國(guó)特大型全國(guó)性倉儲(chǔ)物流企業(yè)，保持了較好的經(jīng)營(yíng)能力。即使疫情形勢(shì)嚴(yán)峻的2020年，中儲(chǔ)股份依然實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入488.16萬元，比上年同期增長(zhǎng)20.96%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.67億元，比上年同期增長(zhǎng)102.75%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.64億元，比上年同期增長(zhǎng)111.03%。

截至2021年第三季度，中儲(chǔ)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入534.28億元，較上年同期增長(zhǎng)60.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.43億元，較上年同期增長(zhǎng)106.79%。中儲(chǔ)股份覆蓋亞洲、歐洲、美洲等世界主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域大倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，擁有38條專用線，以及大型工業(yè)物流服務(wù)設(shè)備等資源優(yōu)勢(shì)，保障了其穩(wěn)定的服務(wù)能力。目前中儲(chǔ)股份的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容是依托倉儲(chǔ)物流平臺(tái)，開展大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)。

12月6日，中國(guó)物流集團(tuán)有限公司正式成立，由原中國(guó)鐵路物資集團(tuán)有限公司，與中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)物流板塊的中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)集團(tuán)有限公司（中儲(chǔ)股份）、華貿(mào)國(guó)際物流股份有限公司、中國(guó)物流股份有限公司、中國(guó)包裝有限責(zé)任公司4家企業(yè)為基礎(chǔ)整合而成。同步引入東方航空集團(tuán)、中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)、招商局集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者。這種資源加持，預(yù)計(jì)給中儲(chǔ)股份帶來更多想象空間，預(yù)計(jì)2022年中儲(chǔ)股份還將保持增勢(shì)。

九、大宗供應(yīng)鏈篇：物產(chǎn)中大、廈門象嶼

今年以來，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)較大，一度價(jià)格瘋漲，也出現(xiàn)旺季不旺，淡季供需失衡的情況。但大型的大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)，憑借其行業(yè)資源、智慧供應(yīng)鏈、金融工具等優(yōu)勢(shì)能力，可以在一定程度上平抑市場(chǎng)波動(dòng)，幫助產(chǎn)業(yè)客戶降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并在波動(dòng)中獲取一定收益。

2021年前三季度，物產(chǎn)中大實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4,128.88億元，同比增長(zhǎng)42.14%；歸母凈利潤(rùn)32.01億元，同比增長(zhǎng)29.43%。毛利率1.28%。

2021年前三季度，廈門象嶼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,444億元，同比增長(zhǎng)28%；歸母凈利潤(rùn)16.56億元，同比增長(zhǎng)78%；毛利率2.26%。公司營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)均創(chuàng)同期歷史新高，經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)提升。

物產(chǎn)中大和廈門象嶼分別為大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)中的第一、二位。從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，物產(chǎn)中大營(yíng)收增速快于廈門象嶼，廈門象嶼盈利能力好于物產(chǎn)中大。盡管因業(yè)務(wù)模式和聚焦領(lǐng)域等因素，龍頭企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系明顯，但相較于我國(guó)大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模，以物產(chǎn)中大、廈門象嶼、建發(fā)股份、廈門國(guó)貿(mào)為代表的行業(yè)龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率僅5%。因此，在這個(gè)市場(chǎng)上，龍頭企業(yè)之間更需要的是提高運(yùn)營(yíng)水平，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，競(jìng)速多過對(duì)抗。

十、商貿(mào)供應(yīng)鏈篇：怡亞通

“雙循環(huán)”發(fā)展戰(zhàn)略有效促進(jìn)了消費(fèi)品和零售行業(yè)復(fù)蘇。根據(jù)中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2021年1-11月份，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)現(xiàn)399554億元，較上年同期增長(zhǎng)13.7%，比2019年1-11月份增長(zhǎng)8.2%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額360339億元，同比增長(zhǎng)14.0%。

2021年前三季度，怡亞通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入361.30億元，較去年同期增長(zhǎng)25.44%；利潤(rùn)總額為2.64億元。消費(fèi)供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)的服務(wù)內(nèi)容多針對(duì)供應(yīng)鏈全鏈條服務(wù)，但怡亞通打造大消費(fèi)供應(yīng)鏈平臺(tái)生態(tài)模式，從生態(tài)的角度給企業(yè)賦能，整合平臺(tái)資源孵化品牌。商業(yè)模式的創(chuàng)新將推動(dòng)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入平臺(tái)之爭(zhēng)。

（作者：郭蘇慧）

比一比

2021年最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的物流上市企業(yè)

1.順豐控股

2.中遠(yuǎn)?？?/p>

3.京東物流

4.中通快遞

5.東航物流

6.物產(chǎn)中大

7.中鐵特貨

8.中國(guó)外運(yùn)

9.廈門象嶼

10.怡亞通

11.中儲(chǔ)股份

12.德邦股份

13.安能物流

14.鐵龍物流

1

3月4日，經(jīng)研判，橫欄警方在某旅店將涉嫌販賣電話卡的嫌疑人朱某、楊某、羅某等一并抓獲。經(jīng)審訊，朱某等人供述以每張電話卡400元出售給查某，警方于3月5日，在橫欄某路段將嫌疑人查某以及同伙區(qū)某、張某當(dāng)場(chǎng)抓獲，現(xiàn)場(chǎng)共繳獲詐騙設(shè)備2套，手機(jī)7臺(tái)、電話卡12張、車輛1臺(tái)。

經(jīng)審訊，查某、區(qū)某供述其向朱某等人購買電話卡，利用設(shè)備幫助在交友軟件上認(rèn)識(shí)的境外詐騙分子中轉(zhuǎn)信號(hào)，每小時(shí)收取400元傭金的犯罪事實(shí)。

目前，犯罪嫌疑人查某等3人被依法刑拘。

2

3月13日，橫欄警方聯(lián)合市反詐中心在三沙村抓獲涉嫌販賣電話卡嫌疑人易某、黃某以及劉某、談某，現(xiàn)場(chǎng)查獲詐騙設(shè)備1臺(tái)，電話卡5張。兩人對(duì)涉嫌幫助信息網(wǎng)絡(luò)犯罪活動(dòng)罪事實(shí)供認(rèn)不諱，目前，犯罪嫌疑人劉某、談某已被依法刑拘。

3

4月2日，在“斷卡”專項(xiàng)行動(dòng)中，橫欄警方根據(jù)通訊公司提供的線索，在某住宿小區(qū)將邱某、莫某一并抓獲，現(xiàn)場(chǎng)查獲詐騙設(shè)備3套，手機(jī)7臺(tái)。其中兩人的同伙莫某于4月17日投案自首，目前邱某、莫某、莫某已被依法刑拘。

4

4月19日中午，橫欄警方根據(jù)市反詐中心下發(fā)線索，在某公路將正實(shí)施詐騙的周某成功抓獲，并在其車輛上查獲1臺(tái)詐騙設(shè)備、8臺(tái)手機(jī)、1臺(tái)wifi盒子、十多張電話卡。

經(jīng)審訊，周某供述其以每張400元收購多張電話卡，用于架設(shè)詐騙設(shè)備，為境外詐騙人員提供信號(hào)中轉(zhuǎn)站來撥打詐騙電話，以此獲利約12000元，并對(duì)其涉嫌幫助信息網(wǎng)絡(luò)犯罪活動(dòng)的行為供認(rèn)不諱。

橫欄警方根據(jù)周某的供述，于當(dāng)天晚上在轄區(qū)某路口成功將涉嫌幫助信息網(wǎng)絡(luò)犯罪嫌疑人葉某以及手下的張某、魏某、郭某、阮某、周某、黃某等6名卡農(nóng)一并抓獲，經(jīng)審訊，7名收卡人員對(duì)其收卡并售賣的行為供認(rèn)不諱。

目前，犯罪嫌疑人周某、葉某等6人已被依法刑拘。

警方提醒

切勿輕信陌生人的來電信息

和一切高利潤(rùn)高回報(bào)的虛假平臺(tái)

（來源：中山市公安局）