隨著歐洲局勢的動蕩，很多創(chuàng)作者開始圍繞歐洲尋找各式各樣的主題，而財經(jīng)類的就主要集中在歐債危機、希臘破產(chǎn)等內(nèi)容上。要做這期超長的內(nèi)容，源于我看了一個高智商的美女UP做的兩期視頻。她用兩期視頻分別講了歐債危機和希臘危機，講的特別好、特別通俗易懂、特別歡快，最底層的邏輯她基本上說清楚了，大概就是各國利率都一樣，歐洲五豬就瘋狂借錢，但是沒有用于發(fā)展實體經(jīng)濟，而是投入房地產(chǎn)等領(lǐng)域，最后08年金融危機爆發(fā)，泡沫破裂，債務(wù)纏身。而希臘則是通過高盛偽造財務(wù)報表，用偽造數(shù)據(jù)加入歐元區(qū)，最后暴雷，歐洲包括IMF進行了史上最大額度的金融援助等。

這兩期視頻對于沒有任何經(jīng)濟和金融學科基礎(chǔ)的朋友來說，理解起來很容易，但并不是全部，或者說不是歐洲問題、歐洲債務(wù)問題的主要源頭，甚至像希臘、意大利、愛爾蘭這些歐洲南部國家，本身就是受害者，而罪魁禍首就是歐元。另外在時間線上，也有些許的顛倒差異。

所以，這就吸引我想做一期在時間軸上敘述歐洲問題根源的視頻，我們一次性讀懂歐洲，看一看歐元究竟是如何把歐洲一步一步的拖入深淵，未來又會如何走向，分裂是不是近在眼前。

這期視頻24000字的文案，我從4月13號開寫，一直到5月7號完稿，整整用了25天，期間從未中斷，每天都在查閱資料并打磨，所以還懇請大家三連支持并關(guān)注。感謝大家！當然，很多不到位的地方，也歡迎大家在評論區(qū)或彈幕評論指正。下面我們就進入正題。

二戰(zhàn)后的歐洲一片狼藉，各國在忙著重建的同時，也開始恐懼戰(zhàn)爭。畢竟打了這么多年，誰也沒占到便宜還滿身窟窿眼兒，富起來的卻是大洋彼岸的美利堅。所以很多人開始琢磨，不能再打了，而避免再打的最好辦法，中國早有榜樣，那就是聯(lián)姻，通過一個紐帶，把大家捆綁起來，變成一家人。

所以法國帶頭，期望以經(jīng)濟的方式來促進國家間的政治和睦，大家一起在經(jīng)濟貿(mào)易中緊密合作，好好賺錢好好過日子。由此就引出了歐洲的三次大躍進。

1950年，法國外交部長舒曼宣布與德國達成協(xié)議，兩國共同監(jiān)管和運作一系列的煤鋼項目。對德國來說，這個項目可以幫助德國重新回歸歐洲和國際社會。對法國來說，德國經(jīng)濟已經(jīng)超過法國，尤其是憑借機械，汽車和醫(yī)藥等行業(yè)絕塵而去。所以法國希望通過“舒曼計劃”把德國變成自己的政治伙伴，這樣就有機會影響歐洲的未來。

舒曼的計劃得到了意大利，比利時，盧森堡和荷蘭這四個國家的響應(yīng)，并在1951年4月18日，六國領(lǐng)導人正式簽訂《巴黎條約》，成立歐洲煤鋼共同體，這就是歐盟的最初版本。

但事實上，煤鋼共同體無論在經(jīng)濟還是政治上，都沒有獲得任何實質(zhì)性的效果。唯一的用處就是形成一種制度上的框架，讓那些歐洲領(lǐng)導人覺得，我們還可以做的更多，但具體做什么心里還是沒譜。直到1957年，比利時拉著荷蘭想要推動更大規(guī)模的商業(yè)融合，開放各國邊界，無論是勞動力、商品還是資本都可以自由流通。作為小國，他們嚴重依賴出口，所以減少貿(mào)易壁壘對他們有好處。于是1957年3月25號，原來組建煤鋼共同體的初始六國簽署了《羅馬條約》，隨后組成歐洲經(jīng)濟共同體，并從1958年1月1日正式運作。

《羅馬條約》的成功得益于那個年代，作為戰(zhàn)后的恢復期，各國的GDP增長率一路高歌猛進。說白了就好像90年代的中國，只要你敢干，干啥都掙錢。其結(jié)果就是，隨著貿(mào)易一體化和經(jīng)濟成長，歐洲人開始越來越自信。

但是，蓬勃發(fā)展了近十年，到了1960年代末期，戰(zhàn)后的繁榮開始衰退了。

尤其是法國，在十年的順風順水的經(jīng)濟環(huán)境下賺的盆滿缽滿，但卻沒有與時俱進，跟上全球經(jīng)濟發(fā)展的節(jié)奏，結(jié)構(gòu)性問題就是法國企業(yè)極低的生產(chǎn)力。而法國政府還拼命鼓勵消費，寅吃卯糧，結(jié)果通貨膨脹反復漲落。法國通過貨幣貶值來提振經(jīng)濟，但每次貶值都讓國家變的更窮，因為這意味著需要出口更多的國內(nèi)商品，才能進口與當下相同數(shù)量的產(chǎn)品。

德國的情況則完全不同，德國公司在全球復雜工業(yè)品出口中已經(jīng)處于統(tǒng)治性地位，而且德國對發(fā)生在一戰(zhàn)和二戰(zhàn)之間那段時期的惡性通貨膨脹，以及隨后的災難記憶猶新，所以只要有一點通脹苗頭，德國央行立刻摁死。如此，高生產(chǎn)率和低通脹率，讓德國的出口遠遠大于進口。甚至出于世界對德國產(chǎn)品的旺盛需求，國際買家對德國馬克也處于強烈的需求狀態(tài)，德國政府不得不通過抬高馬克的價值，來降低國際買家對德國產(chǎn)品的欲望。

這是典型的飽的飽死、餓的餓死，法國能不急眼么？所以，在戴高樂因為無法拿出符合法國人的長期計劃后，法國選民否決了戴高樂的修憲提案，戴高樂在1969年4月28號辭職，并與第二年11月去世。

接任戴高樂的蓬皮杜，沒有戴高樂那種對歐洲的居高臨下，他想的是，通過進一步的歐洲融合來解決法國的問題，方法就是建立歐洲貨幣聯(lián)盟，推出單一貨幣。

實際上，這一政策的提出，就是去占德國便宜。德國馬克不斷走強，法國法郎一再貶值，就是經(jīng)濟能忍，面子也不能忍。法國，曾經(jīng)的高盧雄雞，打個鳴兒，全歐洲都得起床，雖然二戰(zhàn)跪的快了點，但是始終是只雞。可是你“納德”呢，曾經(jīng)人人喊打的過街老鼠，戰(zhàn)敗國，你都不應(yīng)該夾起尾巴做耗子，而是徹底剪了尾巴。就算我不能把你摁住吧，但至少應(yīng)該平起平坐。所以歐洲貨幣聯(lián)盟，目的就是為了讓法國與持續(xù)上升中的德國更加平等。

德國并不是不清楚這一切，但當時的德國有自己的難言之隱。首先，此時的德國必須要樹立一個歐洲好市民的形象，在歐洲的事務(wù)上不可以做刺兒頭；其次，當時東西德還沒有統(tǒng)一，它需要法國的支持。所以，雖然德國對統(tǒng)一貨幣有一萬個不愿意，但始終保持在可談的層面上，直到1999年1月1日，經(jīng)歷了幾任法國總統(tǒng)和德國總理，歐元正式誕生了。而核彈也從此埋下了。

誠然，從非政治角度闡述歐元的誕生，可以說成是貿(mào)易的便利性。畢竟，我進口十國產(chǎn)品，就需要支付十國的貨幣，而且各國貨幣的匯率又不一樣，如果統(tǒng)一用歐元，那就省了好多麻煩。但實際上，歐元的誕生就是政治目的而非經(jīng)濟目的，原因就在于，單一貨幣流通所帶來的便利性，要遠遠小于單一貨幣所造成的風險，也就是說弊遠遠大于利。

那么當時的經(jīng)濟學界都是傻子么？當然不是。歐洲貨幣聯(lián)盟提出之后，就遭到無數(shù)經(jīng)濟學家的批評，德法等國從1970年提出計劃，到1999年歐元誕生在30年間，從民眾到政府，自己也是幾經(jīng)反復，變幻莫測，而最終達成一致，用后人的話來說，就是歐洲陷入了群體迷思。

所以我們先說結(jié)論，歐元為什么不行，有哪些致命的弊端？然后我們在按照時間順序拆開來聊，歐洲為何群體迷思，歐元導致了哪些歐洲危機？接下來會怎么樣？

首先，一國貨幣政策的目的是什么？簡單來說，貨幣政策是用來根據(jù)自己的本國情況和經(jīng)濟環(huán)境來減少宏觀經(jīng)濟的混亂，防止經(jīng)濟泡沫的膨脹，或者讓經(jīng)濟盡快的從衰退中復蘇過來。它只是一劑退燒藥，或者一劑腎上腺素，必要時幫你退退燒、救你一命，但不能推動你的長期健康。也就是說，貨幣政策并不能幫助一國實現(xiàn)長期的經(jīng)濟增長。而且，即便是救命藥，也有風險存在，如果貨幣政策不到位，會對經(jīng)濟造成長期損害，反而降低了長期繁榮的可能性；而如果在錯誤的時間實施了不審慎的貨幣政策，就像把一顆石子扔進鞋里，會極大干擾經(jīng)濟的正常運行。

由此，單一貨幣就有一個本質(zhì)上的缺陷。歐元區(qū)各國在放棄本幣之后，政府就失去了重要的政策杠桿。如果自己國家陷入衰退，他沒有辦法通過貨幣貶值來提振出口和擴大就業(yè)，也不能通過降息來刺激消費。因為歐元和央行是大家伙兒的，不是你自己的。

在各種情況下，當成員國之間經(jīng)濟差距拉到后，就更麻煩。比如，如果意大利經(jīng)濟危機了，但德國經(jīng)濟很好，那么歐洲央行制定的共同利率，對意大利來說就太高了，但對德國卻太低了。這樣一來，意大利的經(jīng)濟困境會不斷加劇，德國的經(jīng)濟也會持續(xù)膨脹。這就意味著，一旦成員國之間的經(jīng)濟差距拉到，那么共同利率就會讓他們越來越大。

有一個方法可以解決這個問題，那就是由經(jīng)濟活躍的國家向經(jīng)濟低迷的國家進行大量的資金轉(zhuǎn)移。比如美國，美國各州自治，就是一個單一貨幣的聯(lián)邦國家。但是美國有一個聯(lián)邦政府，聯(lián)邦政府向一些州的撥款要遠超他們自己的收入，像康涅狄格和特拉華這樣的州，就一直在給密西西比和西弗吉尼亞這樣的州經(jīng)濟輸血。

所以如果歐洲想這么走下去，只有各國放棄自己的權(quán)利，尤其是強國，把各自的收入都轉(zhuǎn)入到共同預算中，然后由歐洲財政統(tǒng)一撥款，去刺激衰退國家的經(jīng)濟。那么，如果是你，你愿意干么？德國肯定不愿意，這意味著，經(jīng)濟最好的德國要為所有其他成員國兜底，所以德國在1991年12月，歐共體成員國的談判代表在馬斯特里赫特討論和決定單一貨幣應(yīng)該遵循的原則時，德國提出兩點要求：成員國的債務(wù)率小于GDP的60%，政府赤字小于GDP的3%。

略微懂點經(jīng)濟學的人都清楚，這兩條規(guī)則有悖于常理。因為財政赤字并不是一個壞東西。

赤字，意思就是的凈支出超過你收入的部分。簡單假設(shè)，你今年收入100萬，但是花了110，那么10萬就是你的赤字，也就是赤字10%。那么這10萬你從哪兒來的？大概率是借的，這就是政府借貸。但借錢并不是壞事，他的邏輯是這樣的：你想賺錢首先就要花錢投資，不能想著空手套白狼，所以政府支出會在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟，有更多的出口，更高的就業(yè)，企業(yè)和個人都會賺更多錢，他們賺了錢反過來就會納更多的稅，那么政府就會變的更有錢。政府更有錢了，就會進一步擴大投入和支出，這樣就可以進入一個良性循環(huán)。而你的市場進入良性循環(huán)后，就會被其他人看好，愿意進一步投資你，或者借更多錢給你，而且利率更低，這樣政府就可以用更低的利率借進來更多的錢，又進一步增加了他的財政支出，這就又回到了上面那個良好的循環(huán)圈。

但現(xiàn)在，你給我的赤字定了一個上限，3%。不讓我多花錢，那我就沒辦法擴大投入，經(jīng)濟就得不到發(fā)展。而當一國的經(jīng)濟下滑時，預算赤字又必然會上升，因為你的收入下降，而用于公共的支出會增加。

從德國的角度，我們也不能說他錯，德國沒有義務(wù)幫襯任何一個國家。德國認為，你要和我同在一張桌上吃飯，首先就要具備和我差不多的實力，不能每次都讓我買單，所以我要設(shè)立一個門檻，夠得著你才能進，至于以后會不會被絆一跤，倒時再說，反正壞的規(guī)則總比沒規(guī)則強。最后各國在1992年簽署了《馬斯特里赫特條約》，又被稱為《歐洲聯(lián)盟條約》，至此，歐盟算是正式成立。

本次參與談判的首批歐盟成員國有12國，（比利時、丹麥、德意志聯(lián)邦共和國、希臘、西班牙、法蘭西共和國、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、大不列顛及北愛爾蘭聯(lián)合王國），1995年1月1日加入三國（芬蘭、奧地利、瑞典），這15國，是歐元發(fā)行之前就加入歐盟的成員國，之后在2004年和2007年，又加入13國，（斯洛伐克、拉脫維亞、愛沙尼亞、立陶宛、捷克、斯洛文尼亞、塞浦路斯、馬耳他、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、保加利亞、克羅地亞），后來英國脫歐，所以目前歐盟成員國共計27國。

但是，歐盟成員國，并不代表可以自動進入歐元區(qū)，因為我們前面聊了，要使用統(tǒng)一的歐元，必須達到相應(yīng)的標準，所以，1998年首批歐元國，納入了歐元發(fā)行前，歐盟15個成員國中的11國，其中英國從第一天商討單一貨幣開始就堅決抵制。瑞典和丹麥，也是拒絕加入，而希臘則因為達不到標準被排除在外。

歐元誕生后的最初五年并不好過，甚至斗爭已經(jīng)開始。原因就在于，98年金融危機導致歐洲經(jīng)濟增長普遍受阻，尤其是貿(mào)易出口，而緊接著2000年，美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟泡沫破裂。短短一年時間，歐元從誕生首個交易日的1歐元兌換1.1855美元，跌到了1歐元只能兌換85美分。

而面對這種經(jīng)濟受阻的情況，大家想想我們前面說的，應(yīng)該干嘛呀？

不是去勒緊褲腰帶過日子，而是應(yīng)該適當松開褲腰帶，花錢去刺激經(jīng)濟對吧。其中一個核心政策就是降低利率，大家別把錢存銀行了，趕緊去花吧。

然而，歐洲央行卻拒絕通過降低利率來提升歐元區(qū)的經(jīng)濟，為了降低通脹又不愿意印錢，而是讓成員國自己整頓國家經(jīng)濟，但這是典型的巧婦難為無米之炊，因為成員國曾經(jīng)莊嚴宣誓，要遵守《穩(wěn)定與增長協(xié)定》，控制預算赤字在GDP的3%以下，不能出去借錢。這下好了，經(jīng)濟衰退導致自己手里沒錢刺激經(jīng)濟，然后又不讓出去借錢。結(jié)果是，歐洲的GDP持續(xù)下滑，GDP增長率在2000年還是3.8%，到了2001年降到2.2%，2002年下降到不到1%。此時歐洲央行也沒辦法繼續(xù)不作為了，只能下調(diào)利率。但相比之下，美聯(lián)儲在2001年就將利率從3.5%降到1.75%來刺激經(jīng)濟，而歐洲央行磨磨唧唧從4.75%降到3.75%，然后由微調(diào)到3.25%。所以德國第一個反了，公開違反“過度赤字”的要求，實行減稅，并增加政府開支。

就這樣熬到2004年，全球經(jīng)濟開始強勁復蘇，美國的股市開始活躍，國際貿(mào)易開始迅速擴張。

但是大家拿今天的疫情設(shè)想一下，這幾年因為疫情的原因，大家都苦哈哈的蹲在家里哪兒也去不了。但如果現(xiàn)在，全世界疫情清零了，接下來一段時間你要干嘛？

所以，從2004年中期到2007年中期這段時間，整個歐洲都瘋狂了。在歐元區(qū)，各成員國都在不斷成長的全球經(jīng)濟中受益，他們深信歐洲央行能夠保持穩(wěn)定，成為大家堅強的后盾。歐洲央行也確實不負眾望，在它的管制下，無風險貸款的思想成風，歐元區(qū)銀行在區(qū)內(nèi)外放蕩的擴張，并且不設(shè)置任何能讓他們免于金融危機的緩沖措施。

央行釋放出的這種穩(wěn)健姿態(tài)，就是在傳達一種一切靜好的訊息：我們現(xiàn)在已經(jīng)處于一個穩(wěn)定低利率狀態(tài)，大家可以大展拳腳了。

此時歐元區(qū)不同國家的利率已經(jīng)基本持平。當名義利率較低，而通貨膨脹較高時，債務(wù)更容易償還。大家想想為什么？高通脹會吸引人們?nèi)ソ桢X，因為在高通脹下，企業(yè)的標價會更高，而消費者也可能獲得更好的薪資，這都有利于他們還債。而且對于很多邊緣國家的借款者來說，通脹侵蝕債務(wù)的速度要快于利息增長的速度，這意味著真實的利率是低的，甚至是復數(shù)。

反觀貸款方也認為通脹是好事，對德國和法國的貸款方來說，邊緣國家價格和薪資的上升，使得他們有足夠的歐元償還債務(wù)。所以取消貨幣貶值會導致一個很尷尬的局面：較高的通脹會削弱邊緣國家借貸方的競爭力，但卻會使他們信譽變得更高。另外，對于投資者來說，窮國的投資回報率要比投資富國更高，它具備更多尚未開發(fā)的機會。這個很容易理解，如果大家想投資房地產(chǎn)，你是去北上廣的核心區(qū)購買，還是去和北上廣有經(jīng)濟關(guān)聯(lián)的周邊地區(qū)購買？

所以，外國資本紛紛流入到高通脹的國家，而資本的流入又導致通脹進一步提高，反過來又吸引更多的資本流入。

同時德國和法國一直保持的低通脹，因為他們的錢都借給了邊緣國家。而歐洲央行無權(quán)去解決歐元區(qū)成員國之間的通脹不均問題，如果他們想抑制邊緣國家的這種借錢趨勢，只能提高利率，但是德國和法國不同意。

按照這個邏輯，邊緣國家一看，這錢來的太容易了，簡直是大風刮來的，不用白不用啊，而且用完就借、用完就借。但任何事物都有一個上限，當資本越來越多的涌入這些邊緣國家，借款人實際上卻還不了錢了。因為通脹過高時，就會導致企業(yè)的生產(chǎn)成本高，國際競爭力下降，所以他們的出口開始直線下降，但他們手里又有好多借來的錢可以花，所以進口還在迅速增加，這就導致赤字不斷擴大。無奈他們只能再借錢來補貼赤字，反過來債務(wù)進一步高漲。

另外，大家想一想，那么多錢進入到一些像希臘、愛爾蘭這樣的小國家，干嘛呢？一共就那么幾個人，那么幾個工廠。不出意外，大多數(shù)都進入房地產(chǎn)行業(yè)，所以到了2007年末，歐元區(qū)邊緣國家的金融泡沫已經(jīng)處在一觸即破的邊緣。

好啦，太長了，大家也聽累了，我們分四段，有興趣的朋友繼續(xù)觀看合集。