連鎖銷售之路邁向何方頭條文章，連鎖銷售之路邁向何方頭條文章土豆網(wǎng)？
1、報(bào)告亮點(diǎn)：①本篇報(bào)告從業(yè)績和估值層面復(fù)盤藥店行情的驅(qū)動(dòng)因素，我們認(rèn)為ROE提升是藥店行情啟動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)力，22H1已呈現(xiàn)ROE提升趨勢(shì)；②我們聚焦市場(chǎng)關(guān)注的三大核心問題：藥房行業(yè)發(fā)展動(dòng)力在哪？如何看待行業(yè)盈利能力下降趨勢(shì)？如何看待線上渠道對(duì)線下門店的影響？③我們從藥店行業(yè)中報(bào)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出發(fā)，挖掘藥房行業(yè)的邊際改善趨勢(shì)。
2、投資建議：①ROE抬升是帶動(dòng)藥店板塊股價(jià)增長的驅(qū)動(dòng)力，22H1行業(yè)已呈現(xiàn)ROE邊際改善趨勢(shì)。22H1由于疫情散點(diǎn)爆發(fā)等因素影響，藥店凈利率有所下滑，我們認(rèn)為隨著疫情逐步緩解，四類藥管控政策放開，疊加次新店開始貢獻(xiàn)利潤，下半年藥店凈利率有望逐步恢復(fù)。同時(shí)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有望迎來邊際改善，從而帶動(dòng)ROE的回升。②行業(yè)集中度+連鎖率提升仍是驅(qū)動(dòng)連鎖藥房增長的大趨勢(shì)，同時(shí)“自建+并購+加盟”仍是核心增長驅(qū)動(dòng)力，且加盟也將逐步成為行業(yè)重要的增長渠道，預(yù)計(jì)到2025年有望實(shí)現(xiàn)5-10家銷售規(guī)模超500億。③隨著處方外流速度加快，連鎖藥店的綜合毛利率下行是大勢(shì)所趨，但美、日的“藥妝一體、自有品牌、保費(fèi)業(yè)務(wù)”等商業(yè)模式給我們提供應(yīng)對(duì)毛利率下行的方法。目前各大連鎖藥房均在打造自身的自有品牌，有助于提升自身毛利率；基于敏感性分析，假如處方外流加速使得藥店處方藥銷售占比達(dá)60％，而處方藥毛利率降至20％，連鎖藥店綜合性毛利率有望維持約30％。④O2O、B2C和線下藥店的使用場(chǎng)景及客戶群體各不相同，其中O2O使用場(chǎng)景主要在一線城市且群體偏年輕化，B2C主要是批量購買場(chǎng)景，而線下藥店購藥具有及時(shí)性和可靠性，我們認(rèn)為未來線下藥店仍是患者購藥的主力，其及時(shí)性和可靠性等難以被其他方式所替代。
3、相關(guān)標(biāo)的：益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂、健之佳。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散影響門店經(jīng)營、零售藥房市場(chǎng)競(jìng)爭加劇、門店擴(kuò)張不及預(yù)期、并購項(xiàng)目推進(jìn)不順利。
本文源自金融界
如若轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明出處：http://www.qjsdgw.cn/108681.html
相關(guān)推薦
-
怎么聯(lián)系主播來推廣自己產(chǎn)品，怎么聯(lián)系主播來推廣自己產(chǎn)品話術(shù)？
怎么聯(lián)系主播來推廣自己產(chǎn)品，怎么聯(lián)系主播來推廣自己產(chǎn)品話術(shù)？ 淘寶直播引流推廣的策略有很多種，以下是一些有效的方法： 1. **優(yōu)質(zhì)內(nèi)容制作**：制作有吸引力的直播內(nèi)容，讓觀眾產(chǎn)生…
-
offershow怎么查看（Offer薪酬查詢）
不要溫和地步入職場(chǎng)，如今的年輕人正在用自己的態(tài)度和方式引領(lǐng)職場(chǎng)新風(fēng)尚。 背景調(diào)查，原本指的是企業(yè)在員工入職之前對(duì)員工進(jìn)行的調(diào)查。而現(xiàn)在的年輕人，在找工作之前，正在反向背調(diào)雇主。 “…
-
商電是什么意思，有電商是什么意思？
瑞銀近期發(fā)布的全球報(bào)告指出，中國互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容驅(qū)動(dòng)型電商正成為主流。瑞銀預(yù)測(cè)，長期來看，短視頻和直播將占到電商商品交易總額（以下簡稱“GMV”）的三分之一左右。到2025年，短視頻…
-
夜場(chǎng)如何找客源，夜場(chǎng)營銷經(jīng)理怎么才有客源？
夜場(chǎng)，也是夜總會(huì)。這是一個(gè)神奇的地方，明明在這個(gè)地方你什么都學(xué)不到，背后還藏有未知的風(fēng)險(xiǎn)，卻還是很多人甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)也要在其中墮落，這個(gè)地方究竟有怎樣的魅力？這篇文章會(huì)揭秘其背后的秘…
-
跨境電商產(chǎn)品推廣方案，跨境電商產(chǎn)品推廣策略？
大家好，我是Jam，接觸跨境電商這個(gè)行業(yè)不多不少正好5年，不敢說對(duì)跨境電商了解的事無巨細(xì)，但總歸是有一點(diǎn)自己的經(jīng)驗(yàn)。熱衷于分享的我也希望能把我的經(jīng)驗(yàn)告訴大家，讓剛?cè)雸?chǎng)或者準(zhǔn)備入場(chǎng)的…
-
我在淘寶算姻緣，我在淘寶算姻緣百度云？
有句話說得好，姻緣是上天給予的恩賜。每個(gè)人都期盼著自己的姻緣能夠順利，能夠找到一個(gè)值得依靠的伴侶，在相濡以沫的歲月里共度美好時(shí)光。但是，如何才能找到一個(gè)人生伴侶呢？ 我曾經(jīng)也面臨著…
-
雙十二淘寶活動(dòng)，雙十二淘寶活動(dòng)什么時(shí)候開始？
雙十二淘寶活動(dòng)是淘寶每年推出的一次大促銷活動(dòng)，一般在每年的12月12日開始，持續(xù)約一周時(shí)間。該活動(dòng)以滿減為主，幾乎涵蓋了淘寶上所有的商品品類，包括服裝、食品、家居、數(shù)碼等等。相信很…
-
現(xiàn)在電商哪個(gè)平臺(tái)好做，現(xiàn)在電商哪個(gè)平臺(tái)好做些？
隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，電子商務(wù)行業(yè)成為了一個(gè)矚目的焦點(diǎn)。越來越多的人選擇通過電商平臺(tái)創(chuàng)業(yè)或拓展業(yè)務(wù)。但是，在諸多電商平臺(tái)中，哪個(gè)可以稱為“好做”的平臺(tái)呢？本文將對(duì)現(xiàn)在的電商平臺(tái)進(jìn)行…
-
小團(tuán)團(tuán)露臉直播黑絲出鏡再被黑身高150體重還是150
一條小團(tuán)團(tuán)是斗魚直播的知名游戲主播，受到觀眾的喜愛。她并不經(jīng)常露臉直播，不過自從前段時(shí)間宣布自己減肥成功后，上鏡也是更加頻繁和自信，再加上粉絲們的夸張，每一次開攝像頭必定會(huì)引來各種…
-
做剪輯視頻可以賺錢嗎（視頻剪輯能賺錢嗎_）
各位關(guān)注我的粉絲和看到這篇文章的朋友你好！我寫這篇文章不是想教你們做自媒體賺錢，想在這里學(xué)干貨經(jīng)驗(yàn)的就看到這里吧！ 我在一年多以前被公司調(diào)動(dòng)專門負(fù)責(zé)公眾號(hào)運(yùn)營，我是小學(xué)畢業(yè)初中上過…
