實物黃金主要包括黃金首飾、金幣、金條、金章、金磚等黃金制品。
今年以來連續(xù)發(fā)生了一系列事件,如戰(zhàn)爭,疫情的死灰復(fù)燃和通貨膨脹的預(yù)期。黃金珠寶首飾也迎來一波新的消費熱潮, 根據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計,2021年,全國黃金實際消費量1120.90噸,是全球金飾需求第一大國,2021年的需求占比為36.3%。黃金珠寶首飾一直深受國人喜歡, 那么從投資的角度看,實物黃金是最好的投資選擇嗎?

首先先給出這個問題的答案,實物黃金不是一個好的投資選擇,理由非常簡單,就是當我們投資一個東西的時候得考慮一個根本性的東西,我靠什么來進行獲利?有些東西僅僅只能依靠價格的上漲如(如實物黃金),有些東西不僅有價格的上漲而且能在未來不斷地產(chǎn)生現(xiàn)金流(如房子價格上漲以及租金收益,又比如好的機器,它們能生產(chǎn)出商品獲利,未來還能出售。
那么實物黃金單靠價格的上漲能有多大的收益,以2012年-2022年2月這十年的紐約黃金價格為例,過去10年來最高為468.69,最低價位216.17,平均價格為299.38,,假設(shè)我們買在最低點,賣在最高點,10年2倍收益,折合成年化收益率為8%,但這個是理論收益,我們還要考慮中間各種費用。

我們買到的實物黃金價格包含了很多其他的費用,像是手工費,品牌費,設(shè)計費,物流運輸費用,房租人工水電,品牌商利潤等等。但是回收時又以黃金的克重來衡量它的價值,這意味著很大一部分收益都將消耗到各種中間成本里。因此實際收益會遠小于8%。
某投資大師曾經(jīng)舉了一個經(jīng)典的例子來闡述過實物黃金的投資價值。他說:
2011全球黃金儲量共計約17萬噸,如果熔化重鑄可以做成一個邊長21米的立方體。
這個立方體被人們從地球某處挖出來,提煉熔化后,再挖個洞(指銀行的地下金庫)埋起來,然后派一堆人站在周圍守著。

它永遠不會產(chǎn)出任何東西,大家買它只是期望未來會有更多人愿意出更高價格買它。
這個立方體市價9.6萬億美元(2011年金價1750美元/盎司),用這筆錢,投資者可以買下美國所有農(nóng)田(4億英畝,年產(chǎn)值2000億美元)和16家相當于埃克森美孚石油(全球利潤最高的公司,年利潤超過400億美元)的公司,還能剩下1萬億美元左右的零花錢。
4億英畝農(nóng)田每年會生產(chǎn)出大量的玉米、小麥、棉花和其他作物,16家埃克森美孚每年分紅超過千億美元,它們將不斷地增加擁有者的購買力。
而哪怕是一個世紀后,17萬噸黃金還是冷冰冰的17萬噸黃金,既不會膨脹,也不能創(chuàng)造任何產(chǎn)品。

實物黃金的投資價值僅僅依靠價格的上漲,它本身并不產(chǎn)生任何價值,同時回收時又以黃金的克重來衡量它的價值,這意味著很大一部分收益都將消耗到各種中間成本里,這導(dǎo)致它很難成為一個好的投資選擇。

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